a. 不 需 要 成 为 法 律 专 家 ，   但 是 必 须 understand 和 comply  with 

applicable law；

b. 当两个 law 发生 conflict，则要遵守更加严格的法律！

c. Knowingly---know or should know

d. 必 须 attempt  to  stop  the  violation ，   如 果 不 能 stop ，   then  must 

dissociate from the violation！必须从其中分离出去!

i. Remove name from the written report;

ii. Ask for a different assignment

e. 并不要求向有关部门 report！（do not require）

f. 向 CFA 进行书面报告 report--encouraged to so

2.  Standard  1 ---professionalism---integrity of capital market

a. Bias  from  client  or  other  groups—listed  company ， controlling 

shareholder！

b. Bias from sell side analyst

c. Buyer side client—

d. Issuer paid report---只能接受 flat fee for their work

e.

3. Standard   1 ---professionalism---misinterpretation—不能误导客户， 不能

剽窃其他人的研究成果

4. Standard  1 ---professionalism---misconduct---

5. Standard 2---integrity of capital market

a. 不能使用非公开信息！---material nonpublic information---

b. mosaic  theory---conclusion  from  analysis  of  public  and  non-

material nonpublic information 

6. standard 3—duties

 

    to

      clients

 

 

a. Loyalty, prudence and care---

i. 如何定义客户？ ---考虑最终受益人！---雇佣我们的人未必就是我

们的客户，

 要考虑最终受益人！

ii. Soft  dollar---when  a  manager  uses  client  brokerage  to 

2 | 

Page