果每次赚钱的概率虽然
小于
50%，但是赚的数目都很大的话，成功的概率也有可能超过 50%。 经过多次交易之后，
只要盈利交易多于亏损交易，总体交易结果就是盈利的。对于这种情况，如果我们将交易进
行分组，如果最大连续亏损次数为
3 次，我们可以将 6 次交易分为一组，这样就可以看到
每组赚钱概率提高到
50%以上了，与原理一的情况就相同了。
“大奖章基金”凭什么在 20 年间获得年均 35％的收益？
“20 世纪 80 年代末，我完全停止了基本面分析，变成了一个彻底的、依靠模型的量化投
资人。
”西蒙斯说。
量化投资的传奇人物
——詹姆斯·西蒙斯管理的“大奖章基金”从 1989 到 2007 年间的平
均年收益率高达
35％，而“股神”巴菲特在同期的平均年回报也不过约为 20％。即使 2008 年
面对全球金融危机的重挫，
“大奖章”的回报也高达 80％。从 2002 年底至 2005 年底，规模为
50 亿美元的“大奖章”已经为投资者支付了 60 多亿美元的回报。这个回报率是在扣除了 5％
的资产管理费和
44％的投资收益分成以后得出的，并且已经经过了审计。值得一提的是，
西蒙斯收取的这两项费用可能是对冲基金界最高的，相当于平均收费标准的两倍以上。
2005
年，西蒙斯成为全球收入最高的对冲基金经理，净赚
15 亿美元，闻名全球的投机大鳄索罗
斯
(George Soros)则只排第三。而西蒙斯年收入达 8.4 亿美元，差不多是索罗斯的两倍。
西蒙斯的量化投资方法是依靠数学模型和电脑管理着自己旗下的巨额基金，用数学模
型捕捉市场机会，由电脑作出交易决策。詹姆斯
·西蒙斯带领的“大奖章基金”在几次金融危
机中都表现得异常坚挺。从
1988 年成立到 1999 年 12 月，“大奖章基金”总共获得 2478.6％的
净回报率，是同时期基金中的第一名，超过第二名索罗斯的量子基金一倍，而同期的标准
普尔指数仅仅只有
9.6％的涨幅。
拥有过人的数学基础是西蒙斯在基金界游刃有余的一个制胜法宝。比起基金经理人的身
份，他更像是一位精通数学的书生，通过复杂的赔率和概率计算，最终打败了赌场的神话。
他制胜的法宝主要包括以下几个方面：
1、用数学模型捕捉市场机会，由电脑作出交易决策，是这位超级投资者成功的秘诀。
2、针对不同市场设计数量化的投资管理模型，并以电脑运算为主导，在全球各种市场
上进行短线交易。
3、对于数量分析型对冲基金而言，交易行为更多是基于电脑对价格走势的分析，而非
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