随着产权制度的变迁而作出动态的选择。

 

在创业期

,中小企业

“产权合一”,信息不对称程度相当严重,风险等级也很高,此时的中小

企山业主及其家庭成员、亲属等成员构成

,财务关系简单,以

“利润最大化”作为企业的财务治

理目标可能更具可操作性和导向性。但这里的

“利润最大化”应当是长期持续的利润最大化,

绝不是短期的利润最大化。

 

    在成长期,中小企业所积累的核心知识和能力开始为企业获得竟争优势,产品的供应渠道比
较通畅

,目标客户群趋于稳定,市场占有率呈上升趋势。随着企业规模的扩大,企业需要向外部

筹措资金

,吸收职业经理人员,企业产权权能开始分解,企业这时的财务治理目标应开始考虑

除原始产权主体以外的其他派生产权主体的利益

,为企业进一步扩大规模吸引所需的资金和

人才

,以获得持久、稳定的利润,兼顾利润的质量。与此同时,企业还应当开始注重社会效益,履

行与企业地位相对称的社会责任

,以通过相关行为提升企业的社会形象,从而获得更多的资源

和持续增长的利润。从长远角度看

,企业盈利的最大化与社会责任是相统一的,而且与初创期

不同

,此时的企业已具备物质能力来履行社会责任。 

    在中小企业步入成熟期后,企业的组织管理已基本完善,现代企业制度已经建立,产权权能
进一步分解

,形成了

“所有权一法人财产权一经营权”模式的现代企业产权制度。在此制度下,

不同的产权权能和不同的产权主体相对应

,各个产权主体通过不同产权权能的行使,形成了相

互之间的权利、利益和责任明确的产权关系

,财务知识和技能在前而积累的基础上也已达到

最高水平。此时

,企业的财务治理目标需要充分体。