上的从众心理、羊群效应；运用混沌理论论证了金融市场中初始条件的很小差异产生出最终
现象的极大不同：运用金融自由化理论诠释金融自由化增加了风险传导的概率。在实证分析
上，该书运用描述性统计。参数估计

(F 检验、t检验)、Granger 因果检验、Johanson 协整检验及

脉冲响应、方差分解分析法和案例研究来验证风险传导理论及其相关的结论。采用了大量的
数据和模型，资料翔实，内容丰富，形式多样，相关图表

90 多个，中，外参考文献 112 项。

尤其是分析了美国次贷危机对全球股市的影响，并将美国房地产市场作为风险源、提供次级
债贷款的银行作为风险传导源进行剖析，提高了该书的普适性及时效性。

 

　　

 

　　第四，结合实际

 

　　

 

　　该书根据中国国情、依据研究结论，对金融监管部门、金融创新与金融安全度、金融市场
的开放程度及银行业提出了独到的启示和建议。对金融监管部门，包括对银行金融机构、非
银行金融机构及金融市场的监管，认为非银行金融机构监管滞后，建议政府当局应专门建
立非银行金融机构监管方面的法律法规，并建立相应的监管机构。对金融市场的监管应分别
证券市场、基金市场、外汇市场、衍生市场等，明确监管机构的监管内容、监管职责，建立和
完善金融市场监管立法，维护金融体系的稳定。为了在金融创新过程中确保金融安全，要求
凡是和金融创新业务有关的法规、制度、政策、规章等都要和金融创新相互协调、相互联系、相
互补充等，努力打造金融创新的外部环境；同时，对金融创新业务要进行事前的研究、事中
的监督及事后的评价，既要借鉴国外成熟国家的经验，也要考虑我国的实际国情，努力营
造金融创新的内部环境，确保金融安全。除此之外，作者对我国金融市场的开放程度提出了
一些建议，如循序渐进、稳步推行金融市场的开放程度；继续完善和健全我国金融市场；完
善证券业的法律法规；对国际短期资本的流动实施有效地监管等。而银行业应努力提高银行
业进行金融创新的能力，开发金融新产品、新服务项目等；健全银行的公司治理，没有健全
的公司治理，监管就不能发挥有效的作用，同时，健全的公司治理应该作为银行认识管理
风险能力的重要因素。

 

　　笔者希望按照该书的研究思路继续剖析美国次贷危机的传导过程及防御对策。