展战略定位于

 “大行业、大企业”，国有商业银行作为我国金融资源的最大拥有者，长期以

来对中小企业贷款的权重一直不是很高，对中小企业的贷款数量较少。

 

　　此外，我国证券市场门槛过高，创业投资体制还不够健全，公司股票、债券发行的障碍
等，使中小企业很难在资本市场上获得资金来源，这就进一步导致中小企业对于银行信贷
融资的过分依赖。

 

　　

3.非正规融资渠道仍是中小企业的重要资金来源 

　　鉴于中小企业特别是非国有中小企业通过正规渠道融资获取资金比较困难，各种非正
规金融活动便应运而生，常见形式有社会集资、民间借贷、典当、私募股权等。非正规金融活
动符合市场经济的特点，如组织成本低、机制灵活、效率较高、对企业资信比较了解，在一些
地方，它已成为中小企业融资的重要渠道。

 

　　二、非正规金融对中小企业融资发展的作用

 1.中小企业的非正规金融融资行为 

　　（

1）典当。典当行是专门发放质押贷款的非正规边缘性金融机构，是以货币借贷为主

和商品销售为辅的市场中介组织。它是正规金融机构的有力补充，能够覆盖到银行等金融机
构不愿涉及的中低收入人群，使客户能够迅速拿到资金，一旦资金周转正常，随时可以赎
回自己的典当品。据统计，

2006 年服务中小企业的典当业务超过了典当总额的一半，当金

多用于应急货款、盘活存量资产等方面。在备受融资难困扰的中小企业眼中，典当行已经成
为它们的第二银行。

[5] 

　　典当融资的主要特点有三个方面。一是灵活性。其灵活性主要表现在当期和当费灵活，
企业可以在当期期满前赎当，也可以在到期后经双方同意后续当。二是安全性。典当的当费
制度受法律保护，我国制定的《典当管理办法》对动产等抵押物月综合费率做出了最高限额
的规定。三是小额短期性。中小企业在需要短期小额贷款时，典当融资是最好的选择。

 

　　（

2）商业信用。企业尤其是中小企业选择商业信用的原因在于：由于中小企业被排斥

在正规金融之外，它们即使付出很高的成本也得不到贷款，而通过建立商业信用关系这一
渠道，能够形成一种长期合作和信任的关系，这种关系有利于企业的稳定发展。

 

　　一般来说，企业愿意给下游企业提供商业信用的原因有两点。一是便于获得下游企业的
信息增强信任，以免因其变故导致本企业遭受损失。二是便于控制。尤其是对于依赖原材料
供应稳定的那些企业，可通过商业信用迫使供应商遵守合约。因此商业信用既可帮助企业筹
措到一定资金，也能够规避一定的风险。
　　（

3）私募股权。私募股权融资具有 4 个特点。第一，主要以管理层为主要对象，企业职

工适度参与。第二，资金来源主要是按照社会圈层结构逐步向外扩散。一般先是企业员工家
属和亲友，然后是熟人，继而再向外围扩散。第三，分红方式灵活，利润丰厚。企业分红的
方式主要有现金配送、赠股以及二者结合的形式。第四，股权的转让存在特殊限制。一般企业
的股权私募转让限于企业内部。

 

　　对于中小企业来说，在外源性融资得不到满足的情况下，通过股权私募的方式融资不
仅能够为企业本身获得稳定的资金来源、减少企业经营风险，而且可以通过这种方式对企业
的人力资本实现激励和约束。所以对企业来说可谓是一箭双雕，这种内源性的融资方式正在
被很多企业采用，效果显著。

 

　　

2.非正规金融对于中小企业发展的作用 

　　（

1）有助于克服融资双方的信息不对称问题。非正规金融的客户群体以私营组织和中

小企业为主，从而使大批乡镇企业和中小企业成为其赖以生存的市场基础，非正规金融也
为这些中小企业的生存和发展提供了大量的资金支持。

 

　　中小企业由于受各方面条件的限制，很难从正规金融机构获得信贷资金，但是地域、职
业、血缘等关系的存在，使非正规金融市场上的接待双方能够保持相对频繁的接触，可以在
融资双方之间建立较对等的信任关系，从而使非正规金融乐于将中小企业作为其主要的投