再征收。简单地说，就是在股票的交易过程中，买人股票不需要缴税，卖出股票时需要缴纳

印花税。现在适用的印花税税率为千分之一。举个例子来说，出让

1000 股股票，出让价格为

10 元，股，交易金额为 10000 元．缴纳的印花税就为 10 元。 

　　在新股申购的过程中略有特殊，按照沪深两市的规定，申购新股时不收取印花税和佣

金，但对于中签的新股出让时，还需要按照上述印花税的征收规定，以交易金额的千分之

一征收印花税。

 

　　同时，对于股票的分红派息，投资者需要按照红利所得来缴纳所得税，适用的税率为

20％。但对于这部分所得可暂减 50％计人投资者的应税所得，换言之，投资者获得红利的

实际适用税率为

lO％。事实上，这部分税金在上市公司进行分红派息时就已经扣除，投资

者账户中获得的为税后红利。以某上市公司派发红利为例子，每股红利为

0．1 元，投资者

拥有

10000 股该公司的股票，那么应税所得为 10000xO．1×50％=500 元，按照 20％的红利

所得税税率，需要扣除的红利所得税为

100 元，那么投资者实际获得税后红利就是 900 元。 

　　在一些国家对于股票交易还会收取资本利得税，也就是说按照股票交易的价差为基础

收取税金，但在我国尚没有收取股票资本利得税的规定。

 对于基金投资来说，如果基金向

个人投资者分配红利，个人投资者购买基金获得收益时不扣缴个人所得税，实质上这是因

为基金获得的股息、红利以及企业债的利息收入，已经由上市公司在向基金派发时代扣代缴

了个人所得税。对于个人买卖基金也暂不征收印花税，主要的原因在于印花税已经在基金的

交易环节中扣缴了。同样的，对于买卖基金的利得，我国暂时也没有收取利得税的规定。

 

　　因此。总体上说，尽管看上去直接投资股票要比投资基金面临更多的税收，但对于个人

投资者来说实际影响是一样的，最大的区别在于税收征收的环节不一样。国债

VS 企业债 

　　相比较之下，税收因素对于债券市场的影响较大。这是因为债息收入适用的所得税率为

20％，这就会直接影响到债券的收益率。 

　　我们通过直观的例子看到所得税对于债券收益率的影响。如

04 南山(2)，票面利率为

5．6％，剩余期限为 8．89 年，目前交易价格为 83。44 元。如果我们现在买人 04 南山(2)，

并 持 有 到 期 ， 除 了 到 期 时 可 按

100 元 的 面 值 售 出 债 券 外 ， 每 年 还 可 以 获 得

lOOx5．6％=5．6 元的债息收入。因此，如果不考虑税收的问题，这笔投资的年化收益率预

计可以达到

8，42％。但是对于企业债的债息所得，需要按照 20％l 的税率收取所得税，因

此每年的税后债息收入为

lOOx 5．6％x(1―20％)--448 元。这也会直接影响到这笔投资的实

际收益率，计算可得按照上述的投资策略，以目前的交易价格购入

04 南山(2)持有到期时