行业证券研究报告/环保行业 

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目 录 

一、环保行业是可以长期看好的朝阳产业 ................................................................................................................................1

 

（一）“十二五”是环保行业黄金发展期.............................................................................................................................1

 

（二）重点关注污水处理和固废处理产业 ........................................................................................................................2

 

二、污水处理重点关注行业整合和高端设备 ............................................................................................................................4

 

（一）处理量持续增长，行业整合加速 ............................................................................................................................4

 

（二）深度处理推广，高端设备登台 ................................................................................................................................8

 

三、固废处理重点关注生活垃圾处理产业 ..............................................................................................................................10

 

（一）收费机制不完善，市场化程度低 ..........................................................................................................................10

 

（二）处理设施不足，设备需求量巨大 ..........................................................................................................................10

 

四、大气污染治理关注重点还是脱硫......................................................................................................................................13

 

（一）排放标准提高，看好袋式除尘器 ..........................................................................................................................13

 

（二）脱硫看运营，脱硝看设备 ......................................................................................................................................14

 

五、行业估值弹性大..................................................................................................................................................................15

 

六、主要风险分析......................................................................................................................................................................16

 

七、重点关注公司......................................................................................................................................................................17

 

（一）桑德环境（000826）：有资产注入预期的固废处理产业龙头.............................................................................17

 

（二）兴蓉投资（000598）：大股东自来水资产注入被低估.........................................................................................20

 

（三）南海发展（600323）：垃圾焚烧发电二期项目明年投产.....................................................................................23

 

插图目录......................................................................................................................................................................................26

 

表格目录......................................................................................................................................................................................27