大经济内涵的特殊性质，当这种共同性质被市场认同时，就会形成股市中的板块
结构。通常板块被分为三大类：行业板块、地区板块和其他特殊概念板块。例如"北
京板块"代表某种政策信息，"重庆板块"显示某种强庄股，"外资控股板块"表示某
种先进的技术与管理等等。当板块中的一、两只股票领先大幅涨跌时，同类其他股
票也会跟随涨跌。利用板块的这种联动效应，在某种股票成为大众追涨的对象时，
及时购入联动性较好的同板块股票，是获取短线收入的一种重要方法。
　　板块联动的核心机制是投资人的比价心态。比价心态的强弱，决定了板块联动
的强弱。经验表明，大多数行业板块的联动性较弱，地区板块好之，而各种特殊概
念板块则较强。
　　热门板块与冷门板块的区别是怎样形成的？１．板块联动中的比价机制不是
以某种精确数具为依据的，而是以板块共性这种抽象概念为依据的，但这种抽象
概念不仅包含着确切的经济内涵，而且还反映所具有的经济价值的高低。板块的经
济意义越强，在投资人心中激起的比价意识也越强，从而联动性就越好。模糊而强
烈，这就是要点。
　 　 高 科 技 板 块 的 联 动 性 常 常 表 现 较 好 ， 因 为 高 科 技 的 经 济 意 义 是 "模 糊 而 强 烈
的"；绩优股难以形成市场板块，因为绩优是以精确统计为基础的；而一些地区板
块难以形成联动效应，是因为尚未形成某种意义强烈的经济内涵。
　　２．股票板块是一种市场现象。只有形成市场概念的板块才是有效的。而市场
不只是认同板块，而且还会制造板块，例如由庄家成功炒作而形成的 "

 

重庆板块 "，

由市场收购而形成的"特殊股本结构板块"等等。由于板块比价机制是投资人的一种
市场心理趋向，因而，由投资人制造的板块比由投资人简单认同的板块更能激发
起投资人对价格涨跌的预期。
　　３．板块联动的强弱还与板块规模有关。从历史上看，市场热衷于板块炒作，
与市场资金的相对不足有很大的关系。在资金不足的情况下，能活跃市场、形成成
功炒作的方法就是把资金投向一个相对封闭的小范围。板块提供了这个小范围，而
且还提供了把资金调入本范围的口号。显然，板块规模较小，形成轮作上升所需的
资金也较少，人气的集聚也会较容易。一些行业板块和地区板块难以形成联动效应，
就在于其规模已太大了。
　 　 板 块 联 动 一 个 十 分 重 要 的 现 象 是 新 老 股 板 块 联 动 。 如 "北 京 天 龙 "、 "北 京 天
桥"在１９９４年３月到４月份的持续下跌行情中，价位坚挺，市场表现很好，但
是 当 ４ 月 ２ ５ 日 "北 京 旅 行 车 "股 票 上 市 时 ， "天 龙 "、 "天 桥 "却 大 幅 下 挫 。 原 因
是，"北旅"因发行成本低（４元左右），上市周期短（１９９５年４月发行，４
月上市）而开盘价达５．８元，几天内的高额利润导致沽盘涌出， "北旅"开高走
低（中间有一段走高，有５０％的换手是在６元 -６．３５元之间完成的），当日
上 午 后 半 时 股 价 跌 到 ５ ． ５ 元 左 右 ， 下 午 收 盘 被 打 到 ５ ． ４ ８ 元 。 "天 桥 "业 绩
比"北旅"略好，前一日的收盘价为６．４９元，当日受新股连累，一直在下跌９
％的水平上换手，收盘报６．０１元（"北旅"收盘５．４６元）。"北旅"股票的质
量，明显低于同日上市的 "长春百货大楼 "，但受北京板块比价影响，其上市首日
价格水平高于"长百"（"北旅"开盘５．８０元，均价５．８６元， "长百"开盘５．
９５元，均价５．４４元）， "北京北旅"作为北京板块的一员，受板块比价影响 ，
在同日上市的新股中，其交易价明显偏高，另一方面，由于 "北京北旅 "价格定位
远低于北京老股，从而大幅拖累了北京老股的价格水平。

　　股票组合原则