供应商说，他们的系统每秒能接收数万条指令信息，每秒发送 100 万指令信息的纪录很
快就被刷新。

TradingScreen 的信息技术主管菲利浦·布翰内克认为，在未来几年如何解决急剧增加的行
情数据是这一行业亟待解决的问题，程序化交易目前在期货业还占很少一部分，但很快
就会有很大的发展，这将促使我们改变现在的数据处理方式。

布翰内克以美国的股票期权市场举例：当程序化交易的期权交易量不断增加尤其是当便

——

士定价扩展以后，报价数量会迅速增加。在美国最大的股票期权交易市场

国际证券交

易所，做市商能对某一期权在每一行权价上给出每秒 14 种报价，在全部期权类型的所有
的行权价上的报价乘数级增加形成数据洪流。期权报价管理局（OPRA）现在每秒能传送
57.3 万的行情数据，可能在明年 1 月达到 70 万。

虽然期货业目前还没有达到上面提到的数据传送量，但交易所正在提高其传送数据的速
度和能力。欧洲期货交易所（Eurex）去年已经开始无线传送行情数据，并计划在 11 月份
升级它的交易平台提供附加的市场深度数据，洲际交易所（ICE）正在测试它的高速数据
传送系统。

此外，一些公司正在想法找到能显着提高数据处理能力的方法，较为理想的一种方式是
将数据处理功能从软件移到现场可编程门阵列（FPGA）集成芯片上，它可以现场手动调

——

试，这种方法效果显着。一个美国期货业的行情信息提供商

Activ Financial 公司估计

使用 FPGA 比以前的数据处理软件能提高 20 倍的处理能力，并降低 10 倍的时滞时间。

TradingScreen 的布翰内克警告说，为程序化交易建立必要的能够处理数据洪流的系统是
非常昂贵的，只有少数人有能力建立分时数据库。他还表示，仅做一个庞大的交易模型是
远远不够的，还需要指令的管理、联结和行情数据结构来支持这个模型。他们内部很难完
成这样的工作，所以，希望能和银行、经纪公司一起合作。

究竟去买还是自己设计

作为一个投资者，买现成的软件还是自己设计划算呢?在期货业交易和信息技术大会上，

“

一些人说： 几年前，很多标准化生产的软件都是为股票市场设计的，要求期货市场上的

”

投资者按自己需要进行完善。

当然，任何事情都有两面性，正如操盘手担心交易被投资银行玩弄一样，投资银行也经
常听到他们的客户抱怨在交易中被程序化交易者玩弄。J.P 摩根的阿布拉姆森说，在过去
半年时间里这种抱怨不断增加，他认为，这就是程序化交易在期货市场上应用的结果。经
常有客户看到报价栏里的价格后马上去下单，但当他们发出指令后这个价格已经不见了
的情况发生。

根据一些参加期货交易信息交流大会的人员透露，一些公司通过同轴光缆将程序化交易
系统与交易所联结起来，有时公司下买单，他们知道这一报价将引发程序化交易者的回
应，接着立即取消这一指令并下卖单，这样可能争取到更有利的价格或在同样价格下的
较大的成交量。