传统风险管理模式

企业风险管理模式

分散的－－以部门或职务为单位对风险

进行管理；主要由会计、财务主管、内审
等部门负责

一体化的－－在管理高层的参与下，各部

门或各职务进行风险管理的协调；组织中
的每个人都把风险管理作为自己的职责

非连续的－－只有当经理们认为必要时

才进行风险管理

连续的－－风险管理应该是一个连续不断

每时每刻都要进行的工作

小范围的、局部的－－主要是可保风险
和财务风险

大视野、全方位的－－把所有的企业风险
和机会都考虑进来

1.并购的类型①按行业相互关系：横向并购、纵向并购、混合并购②按并购的实现方式分：
 购买式并购、承担债务式并购、控股式并购

;吸收股份式并购、资产入股式并购、杠杆收购、

管理层收购③

 

按是否通过中介结构： 直接并购、间接并购

2.并购的收益和成本（并购目的是为了寻求资本增值，增加公司价值）·收益：规模收益、
节税收益、财务收益、创新利润·

 

成本： ①

—— 

并购直接成本

交易费用、购买成本或并购价

格、更名成本②

—— 

并购后整合成本

战略整合成本、改组改制成本、经营整合,成本、管理整

合成本③机会成本
3.P/E 乘数优缺点优点：①

 计算简单，资料易于得到 ② 能将公司当前股票价格与其盈利

能力的情况联系在一起③ 能够反映出公司风险性与成长性等重要特征 ;缺点：① 当 EPS
为负时，无法使用② 会计政策选择可能会扭曲 EPS，导致不同公司 P/E 缺乏可比性③ 公
司股票的 P/E 可能会被非正常的抬高或压低，无法反映该公司的资产收益状况，从而很
难正确评估股票价值
4.折现率选择时应注意的问题（如何选择）应与现金流量相匹配;应与并购方式相匹配;应
与并购风险相匹配