为了实现项目融资的有限追索，对于与项目有关的各种风险要素，需要以某
种形式在项目投资者（借款人）与项目开发有直接或间接利益关系的其他参
与者和贷款人之间进行分担。一个成功的项目融资结构应该是在项目中没有任
何一方单独承担起全部项目债务的风险的责任，这一点构成了项目融资的第
三个特点。在组织项目融资的过程中，项目借款人应该学会如何去识别和分析
项目，懂得各种风险因素，确定自己、贷款人以及其他参与者所
能承受风险的最大能力及可能性，充分利用与项目有关的一切可以利用的优
势，最后设计出对投资者具有准备承担任何能预料的风险。
第四，非公司负债型融资。
公司的资产负债表是反映一个公司在特定日期财务状况的会计报表，所提供
的主要财务信息包括：公司所掌握的资源，所承担的债务，偿债能力，股东
在公司里所持有的权益以及公司未来的财务状况和变化趋向。非公司负债型融
资（off balance－finance），亦称为资产负债表之外的融资，是指项目的
债务不表现在项目投资者（即实际借款人）的公司资产负债表中的一种融资
形式。最多，这种债务只以某种说明的形式反映在公司资产负债表的注释中。
项目融资，通过对其投资结构和融资结构的设计，可以帮助投资者（借款
人）将贷款安排成为一种非公司负债型的融资，这是项目融资的第四个特点。
根据项目融资风险分担原则，贷款人对于项目的债务追索权主要被限制在项
目公司的资产和现金流量中，项目投资者（借款人）所承担的是有限责任，
因而有条件使融资被安排成为一种不需要进入项目投资者（借款人）资产负
债表的贷款形式。
非公司负债型融资对于项目投资者的价值在于使得这些公司有可能以有限的
财力从事更多的投资，同时将投资的风险分散和限制在更多的项目之中。一个
公司在从事超过自身资产规模的项目投资，或者同时进行几个较大的项目开
发时，这种融资方式的价值就会充分体现出来。大型的工程项目，一般建设周
期和投资回收周期都比较长，对于项目的投资者而言，如果这种项目的资款
安排全部反映在公司的资产负债表上，很有可能造成公司的资产负债比失衡，
超出银行通常所能接受的安全警戒线，并且这种状况在很长的一段时间内可
能无法获得改善。公司将因此而无法筹措新的资金，影响未来的发展能力。采
用非公司负债型的项目融资则可以避免这一问题。项目融资这一特点的重要性，
过去并没有被我国企业所完全理解和接受。但是，随着国内市场经济的培育和
发展，对于我国的公司，特别是以在国际资金市场集资作为主要资金来源的
公司，这一特点将会变得越来越重要和有价值。在国家资金不充裕的情况下，
怎么能够更多、更好地利用国外资金进行国内外项目的投资，是一个值得认真
研究的课题。非公司负债型融资对此提供了一种有益的思路。
第五，信用结构多样化。
在项目融资中，用于支持贷款的信用结构的安排是灵活的和多样化的，这是
项目融资的第五个特点。
一个成功的项目融资，可以将贷款的信用支持分配到与项目有关的各个关键
方面。典型的做法包括：在市场方面，可以要求对项目产品感兴趣的购买者提
供一种长期购买合同做为融资的信用支持（这种信用支持所能起到的作用取
决于合同的形式和购买者的资信）。资源性项目的开发受到国际市场的需求、
价格变动影响很大，能否获得一个稳定的、符合贷款银行要求的项目产品长期
销售合同往往成为能否组织成功项目融资的关键；在工程建设方面，为了减