高于投资报酬率，加上借款期限短，筹资风险加大，从而增加企业的经营风险。

此外，一些中小企业的财务制度不健全，从

2004 年 5 月中国人民银行问卷调查

的

850 户样本的财务报表来看，有 290 户企业至今没有编制现金流量表，占样

本企业总数的

34％，显然，该类企业无法严格控制现金的流入流出，缺乏理财

观念。

 

    （二）中小企业融资绩效差的外在因素 

    1、商业银行的所有制歧视和行业差别待遇。在我国，中小企业存在国有性质和

非国有性质之分，实际上商业银行也存在着两种截然不同的贷款安排。在政府对

金融市场实行计划性管制时，商业银行对国有企业进行融资倾斜。近年，国有银

行虽实行资产负债比例管理，但仍对国有企业进行融资倾斜，对非国有企业贷

款存在一种所有制歧视，从管理部门对国有商业银行制定的一系列信贷政策上

就可以看出。尽管具有政府背景的非国有企业也能从国有银行的

“灰色通道”中取

得一定贷款，但贷款规模很小，而且贷款成本很高。对于创新型的中小企业，由

于本身具有较高的经营风险和失败率，但成功的创业会带来高额的收益，商业

银行出于承担较高的融资风险而获取较低的固定收益的信息不对称性考虑，也

大大降低了商业银行对中小企业贷款的动力。

 

    2、专业银行体系不健全。当前，国有商业银行是我国商业银行的主体，非国有

商业银行的发展在一定程度上受到了限制和约束。据统计，目前我国四大国有商

业银行集中了全国信贷资金的

70％，其中大部分资金又集中在市级以上的分支

行，一些县支行基本上没有贷款权。国有商业银行的贷款对象主要是国有大中型

企业，对民营中小企业固定资产投资没有贷款权，没有把中小企业列为金融服

务的重点。在现行的金融体系当中，多数金融机构也主要面向大型企业，以中小

企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服务范围和服务品种难以满足

中小企业发展的需要，这种不健全的金融体系，致使中小企业融资能力比较弱。

 

3、法律法规不健全。我国现行的经济法律制度绝大部分是为规范大型企业设计的

而规范和保障中小企业运行的各项法规相当缺乏。

2003 年 1 月，我国颁布实施了