在节能减排形势的重压
之下，超额完成煤炭淘汰任
务已经成为当务之急。

　　

8 月底，国家发改委又一次发文，对节能减排任务的完成进行督促，在发改委计划中

一个很重要的方面就是加快落后产能的淘汰。

　　根据发改委的部署，今年我国将要完成

4500 万吨落后煤炭产能的淘汰，这一计划分

解到各地之后，各省份所面临的压力也十分繁重。更多业内人士希望通过这一轮煤炭价格的
下降来达到淘汰产能的目的。

　　现在对于整个煤炭产能淘汰而言还处在起步阶段，所以会出现各个省份都在淘汰产能
的局面，随着时间推移，后期还会加大力度，并且只有淘汰产能才能实现供需平衡，跟进
一步对能源结果和节能减排都会产生影响。

　产地煤价

:动力煤震荡,主要产地焦煤价格普遍上涨 3%左右,无烟煤继续小幅上涨。我们认

为产地煤价表现较好。由于近期国内动力煤价格跌幅大于国际煤价

,影响了进口,国际煤价出

现下跌

,BJ 动力煤下跌 3%至 77 美元。由于旺季需求尚未见,下游用钢企业受到成本上升的

影响

,需求有所压制,钢价本周下跌 0.7%。钢价能否持续上涨成为焦煤价格 9 月能否继续上

涨的重要看点

,目前看仍有不确定性。对于板块的看法,我们比前期有所乐观,主要由于近期国

内外经济数据向好

,包括即将公布的 8 月经济数据向好,经济反弹有望延续,市场风险偏好明

显改善。而焦煤价格仍处上涨期

,即使钢价有所回落,惯性也会使得焦煤价格短期可能还会向

上

,从而可能会带来板块的阶段性走强。

 

需要关注

9 月旺季钢材需求能否继续提升,钢价能否持续走强。建议重点关注冶金煤+业绩

弹性大的永泰能源、冀中能源、潞安环能

,

 

以及大有能源、兰花科创、中国神华。支撑评级的要

 

点 大煤企降价

,港口煤价延续较大跌势。截至 10 日,秦皇岛 5,500 大卡动力煤价格下跌 10

元至

530 元,环渤海动力煤价格跌 6 元至 540

 

元。 煤价超预期下跌的原因是继神华近期大

幅降价抛货后

,

 

中煤本周进行了大幅降价。 天气转凉

,电厂日耗量下降。秦皇岛库存下降 2%

至

622 万吨,连续四周下跌 17%,处于合理偏低位置。六大电厂库存天数由 16 天上涨至 20

天

,库存上涨 1%至 1,276 万吨;至由于天气转凉,日耗量下降 5%至 72 万吨,连续 3 周下降

14%。电厂的需求表现欠佳,可能会在一定程度削弱补库存动力。秦皇岛锚地船舶数量增长
59%至 88 艘,是今年 3 月以来的最高值。沿海煤炭货运指数大涨 7%,连续 7 周上涨 20%。 
产地煤价

:动力煤震荡、焦煤上涨、无烟煤涨。产地煤价:动力煤震荡,主要产地焦煤价格普遍上

涨

3%左右,无烟煤继续小幅上涨。我们认为产地煤价表现较好。

 中国的需求减少,国际动力煤价下降。由于近期国内动力煤价格跌幅大于国际煤价,影响了进
口

,国际煤价出现下跌,BJ 动力煤下跌 3%至 77

 

美元。 钢价下跌

,旺季需求如何有待检验。由

于旺季需求尚未见

,下游用钢企业受到成本上升的影响,需求有所压制,钢价本周下跌 0.7%。

钢价能否持续上涨成为焦煤价格

9 月能否继续上涨的重要看点,目前看仍有不确定性。经过

3 次左右的调价,8 月以来的焦煤价格上涨了 5%,对比 3 月份以来的降价 30%左右,我们认
为幅度不算大。

9 月是否还能涨 5%,我们认为有一定不确定性。