PMI51% ， 环 比 升

0.7%，延续了 7 月份的回升势头，从分项指数看，11 个分项指数

全部环比回升。购进价格、采购量、进口、新订单指数回升力度较大，

环比回升力度均达到

1.2%以上。

　　对于动力煤市场而言，其复苏的直接动力是电煤需求的增长。截

至

2013 年 7 月，全国火力发电量 23729 亿千瓦时，同比增长

3.95%，占总发电量 81.2%，较去年增加 2.6%;全国水力发电量

4209 亿千瓦时，同比增长 9%，同比增速较去年同期回落 6.6%，

占总发电量

14.4%，较去年减少 3%。从发电相关数据分析，火电

增长主要来自于电力新增需求及水电替代，我们预计，下半年受水

电出力下降及电力需求增长的影响，火电发电增速有望继续回到

4.8%左右。而从当前电煤库存看，电煤库存经过半年的调整，已基

“

”

本处于平均库存水平，随着电煤 冬储 的开始及冬季火电出力上升

的影响，电煤需求或迎来一小波高峰。

　　建材耗煤也会扰动煤炭市场。以水泥为主的建材业是节能减排的

“

”

重点领域，随着国家 稳增长 措施逐步实施，我国高耗能、高排放行

业增长加快，加大了今年节能减排目标完成的压力。截至

7 月，我国

水泥产量同比增长

8.9%。我们预计，随着年关的临近，建材业的节

能减排压力将越来越大，不排除后期采用行政手段强制水泥行业减

产或者限产，预计全年增速

8%左右，以水泥为主的建材业耗煤同

比增长约

7.6%。