受情感的影响较小。
这类投资者的投资决策依赖于数据和分析，偏于谨慎。
4、谨慎型（Cautious）这类投资者投资决策十分慎重，没有十足的把握一般不
会轻易决策。这类投资者的组合特点一般为低交易量，低波动性。
我们可以用下表来区分四种类型。
投资者性格判定的分类
投资决策依赖思考
投资决策依赖感觉
较高的风险厌恶
条
理
型
（
methodical）
谨慎型（
cautious）
较低的风险厌恶
自
主
型
（
individualist）
自
发
型
（
spontaneous）
对投资者的心理特征进行分类可以帮助我们更好地理解投资者的
objective，
选择合适的投资组合。
在考试中常常要求考生对投资者进行心里特征的分类，要把握
4 类投资者的典
型特征进行选择。
有限理性
传统决策理论认为，决策者拥有完全信息，能够进行准确的数量计算，是
完全理性的。行为金融学提出了有限理性（
bounded rationality）假设。有限
理性假说放松了传统理论的完全信息（
perfect information）假设。有限理性
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