中

,精算等价原则本来就考虑到了准备金的积累增值,且保险市场激烈竞争导致的费率降低

(预定利率升高),因此,承保业务亏损更要求保险投资来弥补。对利差准确的把握应为寿险资
金实际收益率或寿险公司内部收益率与保单预定利率

(保单信用利率)之差。这是因为: 

    1 直接决定寿险经营利润大小的是资金实际收益率而非市场利率。 
    2 从数值上说,虽然寿险资金实际收益率与市场利率有很大的关联性,但二者却不尽相等。
寿险资金实际收益率不仅受市场利率高低的影响

,对寿险公司而言,实际收益率的大小还受本

公司资金运用方式、投资组合方式以及宏观法律调控对寿险资金运用的限制等各因素的影响。
如果寿险公司对其资金通过了良好的运作

,其投资回报率会高于市场利率。 

    3 市场利率是保险人确定保单预定利率考虑的一个重要因素。就目前我国寿险市场来说,由
于寿险资金运用渠道和中国利率市场化的限制

,我国寿险保单预定利率与银行存贷款利率的

相关性很强。本文中提及的利率风险并非通常所说的市场利率风险

,是指寿险公司实际投资

收益率风险。寿险定价中的利率也是指寿险公司的实际投资收益率。

 

    我国定价利率风险的形成既有宏观经济形势变动等客观方面的原因,也有寿险企业内部经
营方面的问题。寿险定价利率风险形成的客观原因指的是引发其形成的社会经济环境方面的
原因。宏观经济形势起伏不定

,银行存款利率下调,寿险业务的发展离不开国家宏观经济的大

环境

,我国寿险产品定时,对于保单预定利率的假定,主要以银行存款利率为参考对象。银行存

款利率的下调成为引起我国寿险定价利率风险的一个最直接的原因。寿险定价利率风险形成
的主观原因指的是寿险公司内部经营及监管方面存在的问题。

 

    (1)根本原因:盲目追求业务规模; 
    (2)直接原因:寿险产品定价利率设定不当; 
    (3)间接原因:经营体制存在弊端; 
    (4)政策原因:监管滞后; 
    (5)社会原因:寿险资金运用渠道单一。 
    宏观经济形势的跌宕起伏,银行利率的频频变动,资本市场的不成熟,加之发展初期寿险企
业内部诸多不规范操作

,这些因素共同导致了定价利率风险的产生。此严重的利差损对我国

寿险业经营产生了诸多不利影响

,已成为阻碍我国寿险业持续健康发展的障碍。因此,在寿险

实务中

,我们一定要找到适合自己的,能够积极地控制和管理寿险定价的利率风险。中国已经

正式加入了

WTO,经济的国际化程度正在提高,中国的寿险业必将与国际惯例接轨,执行国际

风险管理的标准。随着利率的市场化、资本项目的开放、证券市场等方面的发展

,寿险市场更

加开放复杂

,竞争将更加激烈,利率风险的作用将更明显。这些都要求我们建立有效的利率风

险管理系统

,科学地识别、计量和控制利率风险,将中国的寿险风险管理带人更高的层次,取得

更辉煌的成绩。