对信息的来源进行严格的核对；虚心接受他人意见，不能盲目地过于自信，对风险增强理
性的识别和判断；对于价值投资市场上其他投资者的观点进行理性分析，不仅既要分析合
理的成分又要分析不合理的充分，综合判断，严格地梳理各种信息的来源。

 

　　

2.价值投资机构对行为金融学的运用 

　　价值投资机构与个人投资者不同，

90%的投资机构的资金实力比较的雄厚，每个投资

机构都有

3 人以上的投资家和投资顾问，这些价值投资机构的投资专家和投资顾问的金融

专业和背景都非常的不错。价值投资机构内部风险防控机制与监督管理机制比较好，可以减
少投资经理人的心理偏差，提高投资机构的决策科学性。但是，

65%以上的价值投资机构也

会受职业经理人投资心理偏差的影响，所以价值投资机构应该加强对职业经理人进行学习
和培训，提高职业经理人素养，这是关系到投资机构的利益也关系都委托投资人的利益。

 

　　从另一个角度来讲，价值投资机构凭借其拥有的信息资源、知识资源以及资金资源，可
以利用个人投资者的心理偏差，对个人投资者的心理进行导向进行盈利。例如：在国家政策
允许的范围内，价值投资机构利用个人投资者的心理偏好进行反向投资，利用其反应过度
的心理，形成对于上市公司业绩的高估与低估，这样价值投资机构就就可以从中获得更大
的效益。

　　

3.国家价值投资部门对行为金融学的运用 

　　行为金融学在一定程度上是可以解释目前我国的宏观经济各项指标，行为金融学也在
一定程度上可以反映股市的各种现象。这种现象与价值投资者在价格发生逆转之后，面临不
确定性的政策性因素，对风险的表现出的恐惧程度递增有一定的联系。在这种情况下，价值
投资者在群体效应的影响下，对市场会产生过度的反应，对风险也会产生过度的恐惧与谨
慎。

 

　　国家价值投资部门对行为金融学的运用可以与金融市场的调控手段高度结合起来，在
股市偏软的同时，国家价值投资部门考虑价值投资者心理因素偏差的影响，提高价值投资
者的信心，价值投资者的投资行为产生深远的影响。同时，国家价值投资部门通过各种渠道
对价值投资者进行科学的、合理的引导，提高价值投资投资者的素质，从而促进价值投资市
场的成熟。

 

　　五、结论

 

　　行为金融学不是对传统金融理论的否认，而是对传统金融理论的批判继承，两者研究
的对象、目标和希望解决的问题具有一致性，价值投资者在决策与行动过程中，由于投资者
受心态模型的影响，出现处置效应、羊群行为等认知偏差和决策偏好，这使得价值投资者在
实际的投资管理中易犯各种系统性的错误。

 

　　实质上，行为金融学是智力正常、教养良好却一贯地做着错误的事情的投资精英的心理
与投资行为及其投资规律的学说。价值投资者将行为金融理论应用于投资管理实践，一方面，
价值投资者了解自己的认知偏差，避免做出错误的决策；另一方面，价值投资者可以利用
其他价值投资者的认知偏差和判断错误，在大多数投资者意识到自己的错误之前，投资那
些价格有偏差的品种，并在价格定位合理后，实现获利。

 

　　

 

　　参考文献

 

　　

[1]王磊,钟茗,现代金融学与行为金融学比较研究[J].海南金融,2008（1）. 

　　

[2]邹洁,马宁.证券市场行为异象的行为金融学解释[J].经营管理者,2009（2）. 

　　

[3]赵硕刚.中国证券市场羊群行为实证研究综述[J].合作经济与科技,2009（10）. 

　　

[4]饶育蕾,盛虎.行为金融学[M].机械工业出版社,2010（7）. 

　　

[5]Brigham Ehrharot.财务管理理论与实务[M].北京:中国财政经济出版社,2002(10).