征，以及彼此价格波动的相关性，来降低投资组合的整体投资风险。通过资产配置投资，除
了可以降低投资组合的风险，更可稳健地增强投资组合的报酬率。

 

　　维持最佳的资产投资组合，必须经过周密的资产配置流程，具体包含投资目标规划、资
产类别的选择、资产配置策略与比例配置、定期检视与动态分析调整等。投资者欲构建一组最
佳的资产配置，一般依照上述资产配置流程建立规律性的投资循环，便可有效率地建立及
维持资产配置最适化，进而达成中长期投资理财目标。

 

　　

1.主要的理财基础工具及其特征 

　　（

1）银行存款。银行存款安全性高、流动性好，收益性较好。从 1980 年到 2011 年 12 月，

对比我国的

CPI 和利率变化情况，它们的变动趋势是一致的。这 32 年一年期整存整取定期

存款利率平均值为

5.5681%，二年期整存整取定期存款利率平均值为 5.8397%，32 年 CPI

平均值为

5.6125%，由此可推，32 年二、三、五年期整存整取定期存款利率平均值都高于 32

年

CPI 平均值。 

　　（

2）证券投资。证券包括国债、股票、基金等。国债最安全的投资工具，往往收益略高于

定期存款，但是流动性往往不佳。股票是典型的高风险、高收益、高流动性投资工具。从历史
情况看，古今中外的股票市场都逃不过一赢二平七亏的状况，比如，上证指数

2001 年 6 月

14 日最高点 2245 点，2011 年 12 月 30 日收盘在 2199 点，盈利概率很小。基金是介于证券与
债券之间的一种投资工具，具有中高收益、中低风险、流动性一般的特征，基金的收益率一
般高于存款但风险相对低于，基金流动性要比存款和股票低。

 

　　（

3）银行理财产品。主要指由银行发行的各种结构性存款理财产品和集合信托理财产

品。这类产品往往与特定的投资工具挂钩，类似于特定投资用途的定期存款，流动性很差，
而安全性往往高于基金与股票。

 

　　（

4）其他投资工具。比如保险、外汇、金银、期货期权和房地产等工具。保险是最古老的

风险管理方法之一，以合同形式确立保险各方的经济关系，投保人以缴纳保险费为义务，
保险人对保险合同规定范围内的保险事故所造成的损失，进行经济补偿或给付的一种经济
形式；外汇既包括了手中持有的各种外汇资产，也包括了以外汇为主要投资对象的外汇实
盘交易、虚盘交易、杠杆交易等；金银安全性高、收益性中等，但是流动性低，变现能力较差；
期货期权是所有投资工具与产品中风险最高的，但是收益率也是最高的投资工具，操控的
技术性很强；房地产投资资产的流动性较差、变现能力弱、变现周期长，但是在长时间来说
房产的安全性较高，收益也居于中等水平。

 

　　

2.常见的风险资产配置策略 

　　一般而言，把权证、期权、期货、对冲基金、垃圾债券等作为极高风险、极高收益的资产；
将股票、股票型基金、外汇投资组合等视为高风险、高收益资产；将金银、部分理财产品、集合
信托、债券基金等视为中风险、中收益资产；将债券、债券基金、理财产品、投资分红险归为低
风险、低收益资产；而将存款、国债、货币基金等视为无风险、低收益的资产。针对不同风险与
收益的投资产品和客户的风险偏好，可以选择最适合的资产配置组合模型有金字塔型、哑铃
型、纺锤型、梭镖型等等。

 

　　四、财富管理的资产配置措施

 

　　在后金融危机时代，很多国家纷纷增发大量货币，世界经济波动加剧，风险不断在世
界各地扩散，通货膨胀就像魔鬼一样吞噬老百姓的财富，为了尽量减少财富被掠夺，财富
管理机构或普通投资者可以结合自己的投资心里特点，运用风险分散原则，通过一些具体
的资产组合来规避部分风险。

 

　　

1.股票结合货币基金投资。这是一种经典的风险资产和保本资产的理财组合。在保守型

资产配置中，理财市场的

“二八原则”可以应用在股票投资和货币基金组合理财中，把两成