断压低佣金比例，少数券商甚至打出了

“零佣金”的旗号。这些热衷于打价格战的中小券商大

体上主要是由以下三类公司组成：一是刚刚增资扩股，手里有大把现金的券商。二是网上交

易和银证通有全国品牌的券商。三是选择自己所占份额处于弱势的地区打价格战的券商。

 

　　（四）产品差异化

 

　　总体来说，我国证券公司差异化较小。目前国内这一产业的产品基本属于同质产品。所

不同的是各证券公司的业务类型以及各证券公司地理位置存在着差异。

 

　　（五）策略性行为

 

　　

1、价格卡特尔 

　　由于证券营业部之间的竞争关系基本上能代表证券公司间在经纪业务上的竞争关系，

在证券营业部数量较少的地区，各营业部同时采用合作策略性行为的价格卡特尔，采取一

切行动来确保利润以及提高提高定价话语权。但是卡特尔是一种短期行为以及本身的局限性，

只有在某一地区证券营业部数量较少，竞争不激烈，则卡特尔才可能得以维持。

 　　2、掠夺

性定价

 

　　掠夺性定价是指一个已存的证券公司将价格定得低于成本，使其他证券公司无法生存

下去而退出市场或者产业，该证券公司再提高价格。这种行为多发生在新开张的证券营业部

较多的地区。经过掠夺性定价的竞争，部分小型证券公司被兼并了，市场份额进一步向前几

大证券公司集中，这种集中的结果将促使支配性厂商市场结构的形成。

 

　　三、市场绩效

 

　　（一）产业利润

 

　　该产业的产业利润变化比较大。总体来看，产业利润波度很大，但是整体态势是上升的，

2004 年中国证券公司是亏损的，2006 年，股权分置改革基本完成，新股恢复发行，扭转了

全行业四年亏损的局面。到

2007 年，该产业达到利润的峰值，2008 年大幅下降，一个重要

原因是受国际金融危机的影响，这是对我国金融业的一次巨大的重创，大大影响了我国证

券业的发展。

 

　　（二）社会福利

 

　　对于证券这个特殊的行业，客户是其价值来源，员工是其竞争力所在，因此社会环境

可持续发展与证券业不可须臾分离。证券公司提倡对客户、员工、股东、合作者等多方利益的

保护与处理，倡导尊重、公平、合作；并注重公司与社会和环境的协调与和谐相处，倡导绿

色、节能、环保；积极倡导爱心、慈善、公益。在开展的一系列环保及公益慈善活动，在行动中

逐渐提高公益慈善的规范性和制度化。所以可以看出，该产业社会福利偏高。

 

　　（三）收入分配状况