如果通胀的确是关键所在，那么周五的关注重点可能更偏向平均时薪而非就业岗位数
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1 月 平 均 时 薪 绝 对 值 增 幅 为 2007 年 中 期 以 来 最 大 ， 2 月 增 幅 料 将 回 落 至

0.2%，SmartEstimate 预估值为 0.3%。
　　
　　

DailyFX 表示，在欧洲央行 QE 尘埃落定之后，美联储的加息预期又将成为市场焦点，

目前市场对于美联储是否会在今年年中加息依然未有定论，而本月的利率决议中，美联储
是否会在措辞中除去

“耐心”一词，又成为重中之重，依此前美联储主席耶伦(JanetYellen)所

说，在去除

“耐心”一词后，每次利率决议均可能出现加息。而影响美联储加息的主要风险依

然是通胀低迷这一现状，就通胀预期而言，周五非农就业的薪金增长再度成为关键。
　　
　　机构警示看空非农的七大理由
　　
　　

BKAssetManagement 首席分析师 KathyLien 撰文称，在周五非农就业报告之前，美元

兑所有主要货币上涨。汇价走势暗示，投资者期待非农就业数据将表现强劲，从而巩固他们
有关美联储将在

6 月加息的理由。

　　
　　

Lien 写道：

“我们对于这种激进的预期感到意外，因为上月经济数据更多表现出了恶化

迹象，而非改善。多数联邦公开市场委员会

(FOMC)的投票委员也倾向于保持耐心，而非仓

促行事。随着欧洲央行将于

3 月 9 日开始购债，而中国、印度和波兰等国央行本周也意外降

息，美联储今年加息的计划已经令美元非常具有吸引力。美元近期能否继续上涨很大程度上
将取决于周五的非农就业报告。

”

　　
　　

Lien 表示：

“按照我们每个月跟踪的就业市场八个领先指标，周五的非农报告很可能会

意外差于预期。

”

　　
　　文章显示，周四出炉的数据显示，美国上周初请失业金人数升至

9 个月新高，而四周

均请失业金人数也创下

6 周高位。续请失业金人数同样出现增加、美国挑战者企业裁员人员

同比增加

20%，ADP 私营就业人口增幅低于预期，而消费者信心也下滑。唯一支持非农可

能意外向好的依据就是

ISM 非制造业中的就业分项指数上扬。

　　
　　

Lien 认为，考虑到负面因素众多，周五非农报告很有可能会表现疲弱。她说道：

“假如

我们正确的话，美元可能最终将迎来回调。然而，我们当然并不预计非农报告会表现极其糟
糕。就业人口增幅应会保持在

20 万人上方，但失业率可能会持稳，而平均小时薪资增幅继

上月急剧上扬后可能会略微下滑。换言之，周五非农报告不会驱散美联储今年加息的可能性，
但应会让美联储延迟加息。

”

　　
　　支持非农报告强劲的理由：

1.ISM 非制造业指数的就业分项指标上扬。

　　
　　支持非农报告疲弱的理由：

1.四周均请失业金人数自 29.3 万人升至 30.47 万人；2.续请

失 业 金 人 数 自

240 万 人 升 至 242 万 人 ； 3.ADP 就 业 人 口 增 幅 放 缓 ； 4. 根 据

ChallengerGrey&Christmas 的企业裁员人数同比增长 20%；5.密歇根消费者信心指数下滑；
6.美国谘商会消费者信心指数急剧下挫；7.ISM 制造业指数的就业分项指标下降。