老王目前是业内知名的私募基金经理，而一年多以前，他的身份是某公募基金大牌基金经
理，在去年他选择了从公募转身，脱去了每日必穿的西装领带，从此以便装示人。
　　

“小庙没有那么多讲究，我们不要求一定要穿价值不菲的西装，也不要求要程序化的谈

话，这种生活上的自由是过去在公募基金中无法获得的。

”不过在他看来，更自由的是在投

资生活中，由于和自己的客户有着更多的直接交流，投资者知道公司的投资思路后，很清
楚产品会有怎样的表现，而自己只需要对持有人负责。
　　老王坦言，在过去，这种单纯的生活是不可追求的。

“全国那么多基金经理，风格各不

相同，投资逻辑也有很大差距。要命的是基金公司以绝对收益来考量你的工作，即便你的头
衔再高，知名度再响，只要你一段时间内看错了，业绩不行就是低分，来不得半点马虎。

”

他吐了一口烟谈到自己离开的初衷。
　　

“很多知名的公募基金经理离开，并不是因为在公募某一年的业绩不行而被下课，只是

在公募待的时间越长，有些东西越不是自己的本质。

”他回忆起转私之前的投资生涯，压力

大是他唯一的感觉。

“有时候短期市场走势不定，我们也不懂这样的市场环境下该怎么投，

原来坚守的价值投资到底该怎样坚守？这个行业需要把你天天拉出来比较。在一个大家都追
求时髦品种的市场里，想坚持价值底限很难。如果我没猜错，今年这样的市场中，在公募的
那帮哥们如果坚持只投低估值的股票，今年的成绩单肯定不好看。对这些老基金经理来说，
过去的投资思路就是赢利预测、估值、市盈率、净资产等等这些可以量化的指标，在讲故事的
市场中，显然这些股票无故事可讲。对公募基金来说，你要么改变自己的那一套迎合市场，
要么你离开自己玩。

”

　　很多从公募离开的基金经理都明显感觉，有时候你想去做些自己的价值，却苦于有很
多外界的因素影响着。并不是私募的土壤一定是价值投资的良地，只是只需要对客户负责的
私募基金来说，某种程度上具备坚持一些价值的平台。
　　事实上，无论是公募还是私募基金以及所有的投资者，背后的逻辑都是如此，无论哪
种方式，合适的需要去坚持，并且这种坚持并不是因为市场的改变而急剧变动的游离。就如
老王总结自己在私募的投资也一样，他认为如果可以把自己能够获取的利润追求到，其他
过高的东西不是工作的主力，否则如果为了一时的心动投资自己不熟悉又不合适的品种，
最后的结果并不会好看。
　　现在看来，每个人的投资生涯中都会遇到各种级别的市场调整，在市场波动之时该做
什么？事实上，再有能力的投资人也无法规避市场波动，想把握每一次市场波动显然不现
实。作为有投资纪律的投资人来说，大级别的调整需要提前预知尽量避免，这也是考验能力
之处，小级别的调整则更多给了投资人调仓换股的机会。所以，对任何一个投资人而言，追
求对大势的判断是必要的，这决定了长期的投资策略。
　　这其实是一种风格的坚持，要真正体现在日常的投资管理中，不会因为今年中小盘个
股疯涨就会乱了自己阵脚。一旦我们耐不住寂寞跟随着别人的脚步去投资不确定而又时髦的
品种，这只会带来两种结果，一是很幸运我们在对的时间买对了品种，二是在错误的时间
买了错误的股票。只是对于多数投资者而言，你不擅长的东西去追求了，可能落在第二区间
的概率更大。