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市场之沿革
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市场的发展历史,国际
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市场主要经历了以下几个阶段:
(
1)18 世纪前,以贵金属做为两国交换货币之评价基准;
(
2)金本位制度(The Gold Standard),是人类历史上最有系统的国际支付制度
(
International Payment System);
(
3)第二次世界大战之后,则演变成为以国际货币基金为中心之金汇兑本位制度
(
Gold Exhange Standard)----布雷顿森林体系。
(
4)1970 年后各国先后改采浮动汇率制度(Floating Exchange Rate System),以牙买
加协定为代表。
(
5 ) 以 美 元 为 主 , 其 他 货 币 为 辅 的 多 种 准 备 制 度 ( Multiple Currencies Reserve
System)。
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市场的基本构成:
市场工具 市场参加者 市场组织形式
市场工具
----
外汇
:
外汇
是指一国持有的外国货币和以外国货币表示的用以进行国际结
算的支付手段。国际货币基金组织对
外汇
的定义是:
外汇
是货币行政当局(中央银行、货币
机构、
外汇
平准基金组织及财政部)以银行存款、财政部库存、长短期政府债券等形式所保有
的在国际收支逆差时可以使用的债权。
从上述对
外汇
的解释可以看出:第一,
外汇
必须是以外币表示的国外资产,而用本国
货币表示的信用工具和有价证券是不能视为
外汇
的;第二,
外汇
必须是在国外能得到补偿
的债权,而空头支票和拒付的汇票是不能视为
外汇
的;第三,
外汇
必须是能够兑换为其他
支付手段的外币资产,亦即用可兑换货币表示的支付手段,而不可兑换货币表示的支付手
段是不能视为
外汇
的。
市场参加者
---- 从
外汇
交易的主体来看,
外汇
市场主要由下列参加者构成:
(1)、
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银行:
外汇
银行是指由各国中央银行或货币当局指定或授权经营
外汇
业务的
银行。
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银行通常是商业银行,可以是专门经营
外汇
的本国银行,也可以是兼营
外汇
业务
的本国银行或者是在本国的外国银行分行。
外汇
银行是
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市场上最重要的参加者,其
外汇
交易构成
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市场活动的主要部分。
(2)、
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交易商:
外汇
交易商指买卖外国汇票的交易公司或个人。
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交易商利用自己
的资金买卖
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票据,从中取得买卖价差。
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交易商多数是信托公司、银行等兼营机构,
也有专门经营这种业务的公司和个人。
(3)、
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经纪人:
外汇
经纪人是指促成
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交易的中介人。它介于
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银行之间、
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银行和
外汇
市场其他参加者之间,代洽
外汇
买卖业务。其本身并不买卖
外汇
,只是联接
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买卖双方,促成交易,并从中收取佣金。
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经纪人必须经过所在国的中央银行批准才能营
业。
(4)、中央银行:中央银行也是
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市场的主要参加者,但其参加
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市场的主要目的
是为了维持汇率稳定和合理调节国际储备量,它通过直接参与
外汇
市场买卖,调整
外汇
市
场资金的供求关系,使汇率维系在一定水平上或限制在一定水平上。中央银行通常设立
外汇
平准基金,当市场
外汇
求过于供,汇率上涨时,抛售外币,收回本币;当市场上供过于求
汇率下跌,就买进外币,投放本币。因此,从某种意义上讲,中央银行不仅是
外汇
市场的参
加者,而且是
外汇
市场的实际操纵者。
(5)、
外汇
投机者:
外汇
投机者的
外汇
买卖不是出于国际收付的实际需要,而是利用各
种金融工具,在汇率变动中付出一定的保证金进行预买预卖,赚取汇率差价。
(6)、
外汇
实际供应者和实际需求者:
外汇
市场上
外汇
的实际供应者和实际需求者是那
些利用
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市场完成国际贸易或投资交易的个人或公司。他们包括:进口商、出口商、国际投
资者、跨国公司和旅游者等。