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市场之沿革

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市场的发展历史,国际

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市场主要经历了以下几个阶段:

  (

1)18 世纪前,以贵金属做为两国交换货币之评价基准;

  (

2)金本位制度(The Gold Standard),是人类历史上最有系统的国际支付制度

International Payment System);

  (

3)第二次世界大战之后,则演变成为以国际货币基金为中心之金汇兑本位制度

Gold Exhange Standard)----布雷顿森林体系。

  (

4)1970 年后各国先后改采浮动汇率制度(Floating Exchange Rate System),以牙买

加协定为代表。
    (

5 ) 以 美 元 为 主 , 其 他 货 币 为 辅 的 多 种 准 备 制 度 ( Multiple  Currencies  Reserve 

System)。
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市场的基本构成:

 市场工具 市场参加者 市场组织形式

  市场工具

----

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是指一国持有的外国货币和以外国货币表示的用以进行国际结

算的支付手段。国际货币基金组织对

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的定义是:

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是货币行政当局(中央银行、货币

机构、

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平准基金组织及财政部)以银行存款、财政部库存、长短期政府债券等形式所保有

的在国际收支逆差时可以使用的债权。
  从上述对

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的解释可以看出:第一,

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必须是以外币表示的国外资产,而用本国

货币表示的信用工具和有价证券是不能视为

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的;第二,

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必须是在国外能得到补偿

的债权,而空头支票和拒付的汇票是不能视为

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的;第三,

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必须是能够兑换为其他

支付手段的外币资产,亦即用可兑换货币表示的支付手段,而不可兑换货币表示的支付手
段是不能视为

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的。

  市场参加者

---- 从

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交易的主体来看,

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市场主要由下列参加者构成:

  

 (1)、

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银行:

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银行是指由各国中央银行或货币当局指定或授权经营

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业务的

银行。

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银行通常是商业银行,可以是专门经营

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的本国银行,也可以是兼营

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业务

的本国银行或者是在本国的外国银行分行。

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银行是

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市场上最重要的参加者,其

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交易构成

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市场活动的主要部分。

  

 (2)、

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交易商:

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交易商指买卖外国汇票的交易公司或个人。

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交易商利用自己

的资金买卖

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票据,从中取得买卖价差。

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交易商多数是信托公司、银行等兼营机构,

也有专门经营这种业务的公司和个人。
  

 (3)、

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经纪人:

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经纪人是指促成

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交易的中介人。它介于

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银行之间、

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银行和

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市场其他参加者之间,代洽

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买卖业务。其本身并不买卖

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,只是联接

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买卖双方,促成交易,并从中收取佣金。

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经纪人必须经过所在国的中央银行批准才能营

业。
  

 (4)、中央银行:中央银行也是

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市场的主要参加者,但其参加

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市场的主要目的

是为了维持汇率稳定和合理调节国际储备量,它通过直接参与

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市场买卖,调整

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场资金的供求关系,使汇率维系在一定水平上或限制在一定水平上。中央银行通常设立

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平准基金,当市场

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求过于供,汇率上涨时,抛售外币,收回本币;当市场上供过于求

汇率下跌,就买进外币,投放本币。因此,从某种意义上讲,中央银行不仅是

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市场的参

加者,而且是

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市场的实际操纵者。

  

 (5)、

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投机者:

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投机者的

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买卖不是出于国际收付的实际需要,而是利用各

种金融工具,在汇率变动中付出一定的保证金进行预买预卖,赚取汇率差价。
  

 (6)、

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实际供应者和实际需求者:

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市场上

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的实际供应者和实际需求者是那

些利用

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市场完成国际贸易或投资交易的个人或公司。他们包括:进口商、出口商、国际投

资者、跨国公司和旅游者等。