理财产品赢了数量输了质量
银行理财产品凭借其低风险、
高收益的特性赢得了众多投资者的青睐。但是
2012 年度，
受资本市场低迷、《商业银行理财产品销售管理办法》正式实施、降息、存款准备金率下调
等因素影响，今年的理财产品并未出现大家所预期的高收益；而
“挂钩型”产品的投向，则决
定了产品的投资收益。
今年整体收益率降低
社科院发布《中国金融发展报告
(2013)》（金融蓝皮书）预计，2012 年全年的发售量将
不低于
3 万款，募集资金规模流量不低于 20 万亿元；2011 年时，共有 94 家商业银行发售
银行理财产品
20270 款，募集资金规模流量不低于 16 万亿元。从 2012 年前三季度来看，
发售银行理财产品
23858 款，就已经远超了 2011 年的发行总量。
赢了数量却输了质量。今年以来银行理财产品收益率普遍低于去年，
2011 年度银行理
财产品的平均预期收益率在
6%左右，而今年大都在 4%~5%，尤其随着银监会下发鼓励商
业银行业务创新等规定，银信理财产品都比较畅销的背景下，但这些并没有挽回理财产品低
收益的残局。目前银信产品平均收益率达到
4.47%。
而从银行理财产品发行期限来看，据统计，
2012 年短期理财产品依然是热销的主力，
特别是三个月内产品比去年大幅增加。在
2011 年度时，热销的“前三甲”主要集中在半年以
内短期产品，其中发售的
1~3 个月产品和一个月以内产品占比几乎均等，分别为 35.86%和
32.09%,华夏成长基金怎么样，3~6 个月产品占了 20.27%；而 2012 年度，热销的“前三甲”
主力则主要集中在
1 年以内期限的产品，其中 1~3 个月产品相比大幅提高，占比高达 60.04%，
其次是
3~6 个月产品占比 21.79%，6~12 个月产品占比 10.07%。
而从年化收益来看，
今年也主要集中在年化收益率为
3%~5%的产品中，占比高达 68.29%
（见附图）
。
“此类短期产品，主要是为了保证流动性，保证客户产品能更好地衔接上，而且
多为结构性理财产品。
”银行业人士表示。
挂钩产品取向决定了投资收益
从理财产品获益途径来看，主要是购买各种货币市场产品，如银行间票据和信贷类产品，
这些债券、票据的收益为投资者带来资金的增值。值得一提的是，随着国债指数、企债指数
直线上扬，国债销售也异常火爆，公司债和企业债发行也均创了历史新高。
从到期获益最高的理财产品来看，主要还是一些
“挂钩型”产品。据了解，这些挂钩型理
财产品能够获得的收益，并不一定直接取决于所投向的市场，而是与产品预先设定的挂钩前
提条件相关。从目前到期收益较高的产品来看，主要集中在信托、债券、保本型指数基金、
抗通胀金属保本投资产品上。其中，获得收益较高的有光大银行
[微博]推出的“阳光理财 A+
计划
2012 年第四期产品”，实际收益 13.5%；东莞银行发行的“2010 年„玉兰理财‟价值成长
系列之债券
3 号理财产品(次级)”，实现了 11.24%年化收益。还有东亚银行发行的两款保本
固定型产品，
“2010 年„牛熊增盈‟高增长区域指数型基金保本投资产品”，年化收益率达到
10.50%；其余年化收益率在 6%左右的理财产品也比比皆是。
此外，在外币货币体系中，整体年化收益率较高的主要集中在澳元理财产品中。其中民
生银行发行的两款
“非凡资产管理(外汇增利型)理财产品”，年化收益率达到 8.25%、7.70%。
而招商银行和中国银行发行的多款澳元理财产品年化收益率均在
6%以上。中恒银行客户经
理就介绍道：
“公司收益最高的就是这些挂钩产品，其中 H 股及港股基金等收益最为可观”。
顺应市场
选择适宜的投资品种
从未来投向来看，请教了江山财富理财中心总经理罗杰，据他介绍：
“顺应市场投向，
可关注三类：
1，证券类，目前大盘在 2200 点左右，可长期配置一些股票。2,建议关注低
风险信托类理财产品