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金九银十 是传统的钢材市场需求旺季，价格看涨。每年１１月

开始进入消费淡季，价格看跌。入冬后下游需求的放缓使钢材价

格的支撑力度逐步下降。有的钢贸商利用这个特点进行冬储囤货，

一方面春节后可以稳定地供给长期客户，另一方面可以获得淡旺

季两个时点之间的价差。这样做的前提是囤货所占用的资金成本

要小于价差的成本，并且预期来年行情向好。有的贸易商选择虚

拟冬储（电子盘存货），一方面可以减少资金占用费，另一方面

节省了现货的仓储费用，从而降低风险。

２０１１年，钢材市场在传统销售旺季并没有出现上涨行情，

而是延续之前的弱势震荡格局。这是由于欧债危机及国内资金紧

张的局面没有改观、下游需求清淡、社会库存增加，钢材市场缺乏

成交的支撑造成的。所以判断供需取向要考虑多方面因素。

      

２

宏观经济

拉动经济的三驾马车是出口、消费和投资。三者的增长速度间接

或直接影响钢铁行业的发展。长期数据显示，我国规模以上工业

增加值、制造业ｐｍｉ指数、社会消费品零售总额、全国房地产开

发投资等指数的变化，与钢材价格存在高度的相关性。其中制造

业增速对市场影响最为直接。主要用钢行业中，交通运输设备制

造业，电气机械及器材制造业，通信设备、计算机及其他电子设

备制造业，电力及热力生产和供应业的增速环比提高，预示着需

求将进一步增加；增速环比降低，预示着需求增速将减少。例如

２００９年金融危机期间，欧美、日、韩等主要产钢大国大幅减产，