(三) 基金运作费 
　　指保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用。发生的费用大于基金净值十万分
之一，应采用预提或待摊的方法计入基金损益。发生的费用小于基金净值十万分之一，应
于发生时直接计入基金损益。 
　　三、不列入基金费用的项目 
　　下列费用不列入基金费用： 
　　1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产
的损失; 
　　2.基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用; 
　　3.基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费
用等费用。
基金资产估值的概念  
　　指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行重新估值，进
而确定基金资产公允价值的过程。 
　　基金资产净值=

—

基金资产总值 基金负债 

　　基金份额净值=基金资产净值/基金总份额 
　　二、基金资产估值的重要性 
　　由于基金份额净值是开放式基金申购、赎回金额的计算基础，直接关系到基金投资者
的利益，这就要求基金份额净值的计算必须准确。 
　　基金份额净值必须是公允的。 
　　三、基金资产估值需考虑的因素 
　　1 估值频率 
　　即多长的时间间隔对基金资产进行估值。 
　　目前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。 
　　封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也进行估值。 
　　2 交易价格的利用价值 
　　交易活跃证券;交易不活跃证券 
　　估值要慎重，其中证券资产的流动性是非常关键的因素 
　　3 价格操纵及滥估问题 
　　4 估值方法的一致性及公开性 
　　估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时均采取同样的估值方法，遵守同样的
估值规则。估值方法的公开性是指基金采用的估值方法需要在法律规定的募集文件中公开
披露。假若基金变更了估值方法，也需要及时进行披露。 
　　四、我国基金资产估值实务(重点学习与掌握)  
　　(一)基金资产估值责任人() 
　　责任人：基金管理人 
　　复核责任人：基金托管人 
　　(二)估值程序 
　　【例题·判断题】基金管理人完成估值后，内部确认后，可直接对外公布。答案：×。 
　　(三)估值的基本原则 
　　P176 
　　(四)具体投资品种的估值方法 
　　1.交易所上市的股票和权证是以收盘价估值，上市债券是以收盘的净价估值，期货
合约是按结算价格估值，交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券，采用估值技术确