动态投资回收期是指在考虑了资金时间价值的情况下，以项目每年的净收益回收项目

全部投资所需要的时间，是考察项目在财务上投资实际回收能力的动态指标。

动态投资回收期可根据现金流量表的延长表中：

“净现金流量现值”与“累计净现金流量

现值

”栏目计算得出。

动态投资回收期

=累计净现金流量现值开始出现正值的年份数-1+[上一年累计净现金流

量现值的绝对值

/当年净现金流量现值]

动态投资回收期反映了资金等值回收

(含有资金的时间价值)、而不是等额回收项目全部

投资所需要的时间，因而与静态投资回收期相比，更具有实际意义。

财务评价指标的敏感性分析

敏感性分析是经济决策中常用的一种不确定性方法，分析项目的现金流动情况发生变

化时对项目经济评价指标的影响，从中找出敏感因素及其影响程度，明示风险，为必要的

风险防范措施提供依据。此知识点希望引起注意。

在案例分析中，主要侧重对单因素敏感性分析的考核：

在进行敏感性分析时，每次假定只有单一一个因素是变化的，而其他的因素均不发生

变化，分析这个因素对评价指标的影响程度及其敏感程度。

单因素敏感性分析的做法如下。

(1)确定敏感性分析的对象，也就是确定要分析的评价指标。往往以净现值、内部收益率

或投资回收期为分析对象。

(2)选择需要分析的不确定性因素。一般取总投资、销售收入或经营成本为影响因素。

(3)计算各个影响因素对评价指标的影响程度。这一步主要是根据现金流量表进行的。首

先计算各影响因素的变化所造成的现金流量的变化，再计算出所造成的评价指标的变化。

(4)确定敏感因素。敏感因素是指对评价指标产生较大影响的因素。具体做法是：分别计

算在同一变动幅度下各个影响因素对评价指标的影响程度，其中影响程度大的因素就是敏

感因素。

(5)通过分析和计算敏感因素的影响程度，确定项目可能存在的风险的大小及风险影响

因素。