（三）产品回流风险

从这几次贸易摩擦所针对的产品来看，多以高端钢材为主，如果最终都

被裁定倾销或补贴，钢企产能无法充分释放，大部分产品只能回流国内市场，
并对国内中高档产品形成冲击。

（四）下游需求承压

高库存已经说明产能的大规模恢复，而短期内的节后需求是缓慢而逐步

释放的，大量的库存都在等待 3-5 月的需求旺季来消化。此外，新国五条对房
地产行业定下“维持调控”的基调，随着细则的逐步出台，在给房地产行业带
来压力的同时也影响着建筑钢材需求。

不应忽略的是，就算需求增长超过预期，供应增长只会更快，严重的产

能过剩使供过于求的压力始终存在。