六、企业面对的汇率风险（

重点

）

1.

汇率风险：

又称外汇风险，指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因汇率

变动

 

而蒙受损失的可能性。

2.汇率风险的种类：

交易风险、外币折算风险、经济风险。

 

（1）交易风险，运用外币进行

计价收付

的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙

 

受损失的可能性。交易风险主要发生在以下几种场合：

①

 

商品劳务进口和出口交易中的风险。

　　②

 

资本输入和输出的风险。

　　③外汇银行

 

所持有的外汇头寸的风险。

　　（2）外币折算风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将

功能货币转换成记

账货币

时，因汇率变动而导致账

 

面损失的可能性。

 

　　功能货币指经济主体与经营活动中流转使用的各种货币。

记账货币指在编制综合财务报表

 

时使用的报告货币，通常是本国货币。

（3）经济风险，又称

经营风险

，指

意料之外

的汇率变动通过影响企业的

生产销售数

量、价格、成本

，引起企业未来一定期间收益或现金流量

 

减少的一种潜在损失。

经济风险的

特点是：

 

　　①

 

它带有主观意识。

　　②

 

它不包括预测的汇率变动。

③其风险影响比交易风险和折算风险大。
3.影响汇率的因素

影响因素

影响方式

外币供给

货币的现货与远期合约都主要取决于外汇市场的供给和需求。

外币的供应和

需求受到以下因素的影响：

与其他国家相比的本国通货膨胀率、与其他国家

相比的利率、国际收支、外汇市场参与者对经济前景的信心、投机行为、政府

干预汇率的政策，其他因素通过与以上所列项目的关系对汇率造成影响。

利率平价

是一种预测外汇汇率的方法。假设

同一时期两国之间的利率差异应抵消即期

与远期汇率之间的差异

。根据利率平价，

即期和远期汇率之间的差异反映了

利率差

。如果不是这样，那么较低利率的货币投资者会转换到其他较高利率

的货币，以通过事先用远期锁定汇率来确保在换回原来的货币时不会遭受
损失。如果有足够多的投资者这样做，供给和需求的力量将改变远期利率，

以防止此类零风险赚取利润行为的发生。

购买力平价

在每个国家的货币

购买力相同

时，两种货币的

汇率将保持平衡

。

费雪效应

用来寻找利率与预期通货膨胀率之间的关系。

国家间的利率差异为即期汇率

的未来变化提供了一个无偏预测

。拥有相对较高利率国家的货币将相对于具

有较低利率国家的货币贬值，因为较高利率是为了弥补预期的货币贬值。

预期理论

目前的远期与即期利率的百分比差异是即期汇率的预期变化。这是基于对汇
率、利率及其他有关因素的预期。

 

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