4.套期保值策略选择
对冲产品及其用途需要考虑的因素包括：

（1）假定基本风险和产品是一致的并且没有基准风险，那么远期合约（包括期货）

可以消除对价格风险的暴露。远期合约没有明确的费用，然而期货涉及交易费用和保证金

要求；

老师手写：

老师手写：

（2）期权买方得到防止不利变化的保护，但仍然能够受益于有利的变化。期权溢价

是指获得这种保护的成本；

（3）期权卖方赚取期权溢价但也必须接受与期权相关的所有义务。该战略更加危险，

因为没有已经执行的对冲；

（4）互换允许组织改变资产或负债的结构。互换要求交换或扣除剩余义务的净现值；
（5）目标和预期帮助确定战略。远期通常抵消价格风险和潜在的收益。购买的期权提

供保护和以及有利变化时获得收益。远期将与其基础商品密切联系，而期权取决于行权价

基准分析：匹配法

资产：债券投资：SIBOR+0.1%

负债：银行借款：LIBOR+0.1%

 

            

目前

       3 个月后

     

                    

现货市场

100

     

万美元

1:6.42   

     

套期保值

即期汇率 1:6.5               

（ 卖出美元）

 

期货市场 100 万美元/

  

合约 合约汇率 1:6.48           1:6.4

                      

                                

（卖出）

（ 买入） 

           

现货市场:100×(6.42-6.5)=-8（万元）

                                               0

期货市场：100×（6.48-6.4）=8（万）