（2）集团多元化的动因、优点和缺点

集团多元化

的动因

①企业希望寻找高利润的市场机会；
②现有产品和市场存在缺陷；
③企业的某个部门能力过于薄弱，必须进行企业集团多元化：
④从增加产品市场广度和灵活性中获得好处；
⑤可避免与垄断有关的限制，这些限制使企业不能从现有产品和市场以外获
得发展；
⑥能更容易地获得资金，部分原因是可以从更广泛的活动组合中获得资金；
⑦管理层的偏好和所受培训可能会使他们倾向于选择企业集团多元化。

集团多元化

的优点

①分散风险。当现有产品及市场失败时，新产品或新市场能为企业提供保护；
②获得高利润机会。购买方通过购买同行业中比其自身拥有更佳经济特征的企
业来提高自身的盈利性和灵活性：
③从现有的业务中撤离；
④能更容易地从资本市场中获得融资；
⑤在企业无法增长的情况下找到新的增长点；
⑥运用盈余资金；
⑦利用未被充分利用的资源；
⑧获得资金或其他财务利益，例如累计税项亏损；
⑨运用企业在某个市场中的形象和声誉来进入另一个市场，而在另一个市场
中要取得成功，企业形象和声誉是至关重要的。

集团多元化

的缺点

①如果企业进入一个具有低市盈率的成长型行业中，其股东收益会被稀释；
②企业集团式收购不会给股东带来额外的利益。因为不产生协同效应，所以，
与投资于控股企业相比，个人投资者对其子公司进行投资反而会获得更高的

   

投资收益；
③企业集团式企业中缺乏共同的身份和目的。企业集团式企业要取得成功，

    

各种负责联合经营的总部必须拥有优秀的管理能力和财务能力；
④某项业务的失败会将其他业务拖下水，因为它会耗尽资源；
⑤对股东来说这不是一个好办法。股东通过购买多样化的股票组合就可以轻易
举地分散掉投资风险，不需要管理层越俎代庖。

【相关链接】多元化战略

  

甲（并购方）： 每股市价 20 元

乙（被并购方）：每股市价 8

   

元

1000 万股

100% 收购，股票交换

乙公司每股作价 15 元

15×1000=20× 增发股数

     

增发股数 =750 （万股）