Advanced concepts & frameworks 

MBAs and other candidates with business backgrounds, take note - interviewers will expect you to 
have   a   more   detailed   take   on   your   case   than   an   undergraduate   would   have.   Here   are   some 
commonly used case concepts. 

Net present value 
Perhaps the most important type of decision company managers must make on a daily basis is 
whether to undertake a proposed investment. For example, should the company buy a certain piece 
of equipment? Build a particular factory? Invest in a new project? These types of decisions are 
called capital budgeting decisions. The consultant makes such decisions by calculating the net 
present value of each proposed investment and making only those investments that have positive 
net present values. 

Example: Hernandez is the CFO of Western Manufacturing Corp., an automobile manufacturer. 
The company is considering opening a new factory in Ohio that will require an initial investment 
of   $1   million.   The   company   forecasts   that   the   factory   will   generate   after-tax   cash   flows   of 
$100,000 in Year 1, $200,000 in Year 2, $400,000 in Year 3, and $400,000 in Year 4. At the end of 
Year 4, the company would then sell the factory for $200,000. The company uses a discount rate 
of 12 percent. Hernandez must determine whether the company should go ahead and build the 
factory. To make this decision, Hernandez must calculate the net present value of the investment. 
The cash flows associated with the factory are as follows: 

Hernandez then calculates the NPV of the factory as follows: 

Since the factory has a negative net present value, Hernandez correctly decides that the factory 
should not be built. 
The net present value rule 
Note from the example above that once the consultant has figured out the NPV of a proposed 
investment, she then decides whether to undertake the investment by applying the net present 
value rule: 
Make only those investments that have a positive net present value. 
As long as the consultant follows this rule, she can be confident that each investment is making a 
positive net contribution to the company. 

The Capital Asset Pricing Model (CAPM) 
In the above example, we assumed a given discount rate. However, part of a consultant's job is to 
determine an appropriate discount rate (r) to use when calculating net present values. The discount 
rate may vary depending on the investment. 
Beta 
The first step in arriving at an appropriate discount rate for a given investment is determining the 
investments riskiness. The market risk of an investment is measured by its "beta" (?), which 
measures riskiness when compared to the market as a whole. An investment with a beta of 1 has 
the same riskiness as the market as a whole (so, for example, when the market moves down 10