我读过的最好的经济学文章 价值 1 万亿美元  

     下面，我要向您推荐一篇文章。这篇文章值得最高决策者读100 遍，当然更值得您读 100 遍。常读常新，百
读不厌。我第一次读到它是在 2003 年，我读完后有一种醍醐灌顶、茅塞顿开的的感觉。这是我几十年来读过的最
好的最深刻的也是最通俗的一篇经济学文章，我认为它本身的价值在 10000 亿美元以上。七年过去了，美国逼
迫人民币升值的问题不但没有解决，而且更加严重。中国外汇储备增加了近 10 倍。以美元为主的中国宝贵的外
汇储备不断贬值。热钱剧增，汹涌澎湃，伺机而动。我对此文的作者崇拜得五体投地。这个作者是世界级的最睿
智、最清醒的大师。我觉得跟这个作者相比，世界上所有的经济学家都会黯然失色。中国的那些经济学家就更不
必提了。我百般搜索，可是仍然没有找到作者的名字。也许他是一位隐于市的大隐吧。

关于人民币是否升值问题，网上争论很多，有的说不升，有的说不升就亏了中国人民。都

有道理，但是都缺少理论的深度。也不了解经济本是兵无常势，水无常形，岂有一定之规。希望

 

本文能为诸位的观点作一了断。

    近期来美国和日本压人民币升值的话题，成为了热点。美国和日本指责中国政府干预外汇自由，
要求中国实行浮动汇率，放开资本管制。而中国则坚定或者委婉地予以拒绝。要说清楚这个问题，
得首先从黄金谈起。大家知道，人类最初的货币是黄金和白银。黄金和白银由于不易变质，产量
又不是很多，易于切割，成为了所有国家都接受的财富符号。当时欧洲殖民主义者对黄金产生狂
热的迷恋，他们寻找新大陆的重要目的就是寻找黄金。后来的不少文献在谈到这段历史时，大都
指责资本主义赤裸裸的掠夺财富，进行资本原始积累的罪恶本性。事实上，如果把当时的欧洲看
作是相对孤立的整体的话，也就是说，假如掠夺来的黄金主要只在欧洲内部使用，那么这些黄
金对于欧洲来说，谈不上什么原始资本积累，而只是相当于货币扩张而已。简单地说，欧洲黄金
的增多，就跟今天的多印钞票一样，轻度的黄金扩张可以刺激经济，而过分的黄金扩张只会让

 

经济发疯。

  

    当然，黄金总量如果不增长，就跟今天的中央银行停止发行钞票一样，经济也会因为缺乏足
够的货币而停滞萧条。

  

    黄金就其质地来说，非常适合作为货币。但是它并不是具备货币的所有要求。这体现在它的供
应上。黄金的供应是自然决定的，有时候多有时候少。而国家经济的发展往往需要稳定的货币供
应。特别是世界经济发展到一定总量时，黄金就再也跟不上经济的增长，而成为经济的制约因素。

  

    在货币的进化过程中，开始出现纸钞。最开始的纸钞就是借条。银庄（相当于今天的私人银
行）发出纸钞，拿着纸钞的人可以在银庄的各个分庄换取银子或者黄金。由于发出去的钞票随时
都可能换成黄金或者银子，所以各个银庄必须在有等量的黄金或者银子时，才敢发钞票。这就是
大家常常听说的：发放钞票要以黄金外汇等储备为基础。当然，这种说法反映的是当时的现实。
有些学经济的还用这句话来解释当今的货币政策，就是胡扯了。