2013 年 2 月份纺织服装市场行情分析
2012 年 12 月原材料的出口数量和金额大幅提高，服装及衣着附件出口也迅速回升，
帽伞等其他纺织制品出口金额增速相对较高。
消费数据较为平稳的回升。社会消费品零售和限额以上服装鞋帽针纺织品零售企业
12
月零售额同比增速继续回升，基本度过最困难的时期。
纺织企业的主营业务收入和利润累计同比持续提高，增速比较一致，说明利润与收入
同步增长
;工业销售产值累计同比略有下降，出口交货值累计小幅上升，但相比去年都是断
崖式下跌。服装服饰企业的利润累计同比增速低于主营业务收入累计增速，说明盈利情况相
对差
;工业销售产值和出口交货值累计同比较稳定。2012 年相对 2011 年大幅下降，基本触底，
2013 年的低基数效应有可能带来增速的提升。
市场走势
1 月上证指数上涨 6.68%，沪深 300 指数上涨 8.41%，申万纺织服装行业上涨 4.27%，
申万纺织制造行业指数上涨
5.39%，申万服装家纺行业指数上涨 3.30%。1 月末，纺织服装
行业估值为
22.44 倍，纺织制造行业估值为 36.90 倍，服装家纺行业估值为 17.99 倍。
投资策略
1 月的市场行情较好，纺织服装行业略微落后于大盘，尤其是服装家纺行业再次经历
滞涨，估值整体下降。涨势较好的是概念股，如温州金改涉及的公司，以及整体上涨的家纺
行业。家纺公司受益于春节前的消费增长概念、高送转行情以及房地产板块表现，而出现
2012 年下半年深跌以后最好的走势。但因涨幅较大已经积累了一定的风险，一季度可能出
现的优良业绩已经被市场消化，未来家纺公司的走势可能减弱。目前市场开始进入密集的业
绩预告时期，未来一段时间的行情将由业绩预报和其他消息来主导，可关注的是业绩向上
修正、或扭亏为盈等业绩超预期的公司。
基于可选消费品的行业性质和消费数据的回升，维持对纺织服装行业整体的
“中性”评
级。推荐公告增发再次进行产能扩张和拓展产品线、巩固行业龙头地位的中银绒业，由于股
权激励计划取消而导致费用一次性计提而超跌的朗姿股份，和进行库存管理取得成效的美
邦服饰。
“纯棉纺织品可能将成为奢侈品。”在 1 月 31 日中国纺织工业联合会召开的新闻发布会
上，中国纺织工业联合会副会长高勇的这句带着些许玩笑性质的话，引起了各媒体的关注。
中纺联发布的报告指出，
2012 年纺织行业发展压力有所增加，除了国际市场需求低迷
外，国内外棉价差持续拉大也是一个原因。受国内管理政策影响，
2012 年底国内棉价比国
际市场高出约
45%，严重影响了棉纺产业链的竞争力。
高勇分析说：
“现在进口棉到岸价格，即使加上关税，一吨也不过 1.3 万元左右，而国
储棉目前收购价达到
2.04 万元，卖出价是 1.9 万元，价差达到 6000 元。虽然国内很多纺织