美国期货行业状况及发展趋势

美国期货行业现状概述

　　现代期货交易发源于美国，自 1848 年芝加哥期货交易所成立以来，全球期货市场已
走过了 160 年，期货交易日趋活跃。根据美国期货业协会(FIA)近期对全球各主要期货交易
所的统计，2008 年一季度，全球期货与期权合约成交 43 亿张，同比增长 22.2%。其中，
期货合约成交 21.15 亿张，同比增长 33.4%；期权合约成交 21.8 亿张，同比增长 13.0%。
相对于全球低迷的股票和债券市场，期货市场保持着良好的发展势头。

　　2008 年一季度，美国期货和期权市场共成交合约 18.68 亿张，同比增长 36%，呈现
强劲增长势头，占到全球期货和期权总交易量的 43.4%。

　　2008 年一季度全球期货期权成交量分布

　　今年一季度，美国期货和期权交易量的快速增长主要得益于芝加哥商业交易所集团
(CME Group)的欧洲美元期货、10 年期美国长期国债期货、迷你型标准普尔 500 指数期货等
主要期货合约交易量的强劲增长。其中，欧洲美元期货、10 年期美国长期国债期货位居利
率期货和期权合约成交量前两名，迷你标准普尔 500 指数期货位列股指期货和期权合约
成交量的第二位。

　　从各国和各地区的表现来看，美国是今年一季度全球期货交易最活跃、成交量增长最
快的地区。今年一季度，在期货和期权交易量排名前二十位的期货交易所中，美国的期货
交易所有 8 家，CME 集团排名第一。

　　总的来说，美国期货业仍是当前全球最为成熟的期货市场，其发展也处在稳健的扩
展之中。

　　美国期货行业组织结构

　　对于美国期货行业的组织结构，我们主要从其所提供服务的产品和市场、行业参与者、
行业发展规模等方面进行阐述。

　　一、美国期货行业产品和市场服务

　　美国期货公司提供的经纪服务和结算服务囊括了场内场外的金融衍生产品以及遍及
世界各地的场外市场。此外，他们还在非衍生品市场或现货市场提供经纪交易服务。

　　衍生产品和现货产品交易服务分别在证券期货交易所和场外交易市场进行。交易所提
供标准化合约进行交易，而场外交易市场提供便利的涉及双方私下谈判的合约，并为买
卖双方之间的特殊约定服务。交易所交易的标准化合约，通过中央结算所进行结算，而场
外交易一般是通过配对交易进行。但是近几年来，中央结算所也开始逐渐为场外交易市场