外 汇 期 权 （

foreign exchange options）也称为货币期权，指合约购买方在

向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规

 

定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。 外汇期权是期权的一种，相
对于股票期权、指数期权等其他种类的期权来说，外汇期权买卖的是外汇，即期
权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定
数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同
期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。

商 品 期 权 （

commodity options) 作为期货市场的一个重要组成部分，是当

前资本市场最具活力的风险管理工具之一。商品期权指标的物为实物的期权，如

 

农产品中的小麦大豆、金属中的铜等 商品期权是一种很好的商品风险规避和管
理的金融工具。

利率期权是一种与利率变化挂钩的期权，到期时以现金或者与利率相关的合约
（如利率期货、利率远期或者政府债券）进行结算。最早在场外市场交易的利率
期权是

1985 年推出的利率上限期权，当时银行向市场发行浮动利率票据，需

要金融工具来规避利率风险。利率期权是指买方在支付了期权费后即取得在合约
有效期内或到期时以一定的利率（价格）买入或卖出一定面额的利率工具的权
利。利率期权合约通常以政府短期、中期、长期债券，欧洲美元债券，大面额可转
让存单等利率工具为标的物。

股指期权

 英语为：stock index option。亦作：指数期权。以股票指数为行权

品种的期权合约。分为宽幅和窄幅指数期权两种。宽幅指数囊括数个行业多家公
司，而窄幅指数仅涵盖一个行业数家公司。投资指数期权只需购买一份合约，即
拥有该行业所有公司涨跌收益的权利。其行权过程为使用现金对盈亏进行结算，
与指数期货的结算办法一样。

股票期权 ，是指一个公司授予其员工在一定的期限内（如

10 年），按照固定

的期权价格购买一定份额的公司股票的权利。行使期权时，享有期权的员工只需
支付期权价格，而不管当日股票的交易价是多少，就可得到期权项下的股票。期
权价格和当日交易价之间的差额就是该员工的获利。如果该员工行使期权时，想
立即兑现获利，则可直接卖出其期权项下的股票，得到其间的现金差额，而不
必非有一个持有股票的过程。究其本质，股票期权就是一种受益权，即享受期权
项下的股票因价格上涨而带来的利益的权利。

欧 式 期 权

 (European Options) 即是指买入期权的一方必须在期权到期日当

天才能行使的期权。

美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。很容易发现，美式

“

”

期权的买方 权利 相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。因此，同样条件
下，美式期权的价格也相对较高。

看跌期权（

Put Options）是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利

金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定