Federal Reserve Bank (Fed):美国联邦储备银行,简称美联储,美国中央银行,完全独立的制
定货币政策,来保证经济获得最大程度的非通货膨胀增长。
Fed 主要政策指标包括:公开市
场运做,贴现率
(Discount Rate),联邦资金利率(Fed Funds rate)。
Federal Open Market Committee (FOMC): 联邦公开市场委员会,FOMC 主要负责制订货币
政策,包括每年制订
8 次的关键利率调整公告。FOMC 共有 12 名成员,分别由 7 名政府官
员,纽约联邦储备银行总裁,以及另外从其他
11 个地方联邦储备银行总裁中选出的任期为
一年的
4 名成员。
Interest Rates: 利率,即 Fed Funds Rate,联邦资金利率,是最为重要的利率指标,也是储蓄
机构之间相互贷款的隔夜贷款利率。当
Fed 希望向市场表达明确的货币政策信号时,会宣布
新的利率水平。每次这样的宣布都会引起股票,债券和货币市场较大的动荡。
Discount Rate: 贴现率,是商业银行因储备金等紧急情况向 Fed 申请贷款,Fed 收取的利率。
尽管这是个象征性的利率指标,但是其变化也会表达强烈的政策信号。贴现率一般都小于联
邦资金利率。
30-year Treasury Bond: 30 年期国库券,也叫长期债券,是市场衡量通货膨胀情况的最为重
要的指标。市场多少情况下,都是用债券的收益率而不是价格来衡量债券的等级。和所有的
债权相同,
30 年期的国库券和价格呈负相关。长期债券和美圆汇率之间没有明确的联系,
但是,一般会有如下的联系:因为考虑到通货膨胀的原因导致的债券价格下跌,即收益率
上升,可能会使美圆受压。这些考虑可能由于一些经济数据引起。但是,随着美国财政部的
“借新债还旧债”计划的实行,30 年期国库券的发行量开始萎缩,随即 30 年期国库券作为一
个基准的地位开始让步于
10 年期国库券。
根据经济周期的不同阶段,一些经济指标对美圆有不同的影响:当通货膨胀不成为经济的
威胁的时候,强经济指标会对美圆汇率形成支持;当通货膨胀对经济的威胁比较明显时,
强经济指标会打压美圆汇率,手段之一就是卖出债券。
作为资产水平的基准,长期债券通常一般会受到由于全球的资本流动而带来的影响。新兴市
场的金融或政治动荡会推高美圆资产,此时,美圆资产作为一种避险工具,间接的会推高
美圆汇率。
3-month Eurodollar Deposits: 3 月期欧洲美圆存款。 欧洲美圆是指存放于美国国外银行中的
美圆存款。如:存放于日本本国外银行中的日圆存款称为
“欧洲日圆”。这种存款利率的差别
可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。比如以
USD/JPY 为例,当欧洲美圆和欧洲
日圆存款之间的正差越大,
USD/JPY 的汇价越有可能得到支撑。
10-year Treasury Note: 10 年期短期国库券。当我们比较各国之间相同种类债券收益率时,一
般使用的是
10 年期短期国库券。债券间的收益率差异会影响到汇率。如果美圆资产收益率高,
汇推升美圆汇率。
Treasury: 财政部。美国财政部负责发行政府债券,制订财政预算。财政部对货币政策没有发
言权,但是其对美圆的评论可能会对美圆汇率产生较大影响。