威廉

·欧尼尔是美国经济制度的狂热支持者与乐天派人士。他说：“在美国，每年都会出现许

多大好良机，你应该随时准　　备掌握这些机会。你将会发现一粒小小的橡树种籽，也可以
长成巨大的橡树。只是辛勤工作，就可能成功。在美国，一个人的成功之道就在于决心与毅
力。

”

　　欧尼尔本身便是一个例证：一个典型美国式的成功故事。欧尼尔出生于经济大萧条时期
的奥克拉荷马州，并在德州长大。他既是一位高明的投资人，也是一位殷实的商人。
　　欧尼尔的股市交易生涯始于

1958 年。他当时担任海登·史东公司的证券经纪商，而他日

后的投资策略就是在这时期成型的。欧尼尔从事交易一开始便相当成功。从

1962 年到 1963

年间，他以多空交替的操作手法，将自己

5000 美元的资本成长到 20 万美元

　　向华尔街日报挑战
　　

1964 年，欧尼尔在纽约证券交易所买下一个席位，并成立一家证券公司棗欧尼尔公司 。

今天，欧尼尔公司不但是提供综合性电脑化股市资讯的翘楚，而且也是全美最受推崇的证
券分析公司之一。欧尼尔公司目前拥有

500 家以上的机构投资客户，以及 2.8 万名购买其每

日图表

(Daily Graph)的订户。该公司的资料库包含 7500 种股票的 120 种统计值。

　　

1983 年，欧尼尔更是雄心万丈地创办《投资人日报》(lnvestor's Daily)，摆明要向《华尔

街日报》挑战。欧尼尔明知这份专业性报纸可能要经过多年奋战才能达到损益平衡，可是他
毫不犹豫地投下大笔资金。
　　《投资人日报》在

1984 年时，大约只有 3 万名订户，与《华尔街日报》的 200 万名订户简

直无法相比。然而到

1988 年中期，《投资人日报》的订户数量成长到 11 万名，而且还在持续

增加，已与欧尼尔估计的

20 万名订户的损益平衡点相去不远。欧尼尔深信《投资人日报》的

订户最后会到达

80 万名，而他之所以对这份报纸深具信心，主要是由于《投资人日报》提供

的资讯，如每股盈余、相对强

 弱指标，以及成交量变动百分比等，都是其他投资专业刊物

所没有的。
　　

1988 年，欧尼尔又把自己的投资观念付诸文字。由麦考奚尔  出版公司(McGraw Hill 

Co．)出版，名为股票致富术(How to Make Money in Stock)。该书也成为当年度最畅销的投
资专业书籍。
　　欧尼尔的事业并没有妨碍其本身在投资股市方面的表现。过去

10 年，欧尼尔的股票投

资年平均报酬率为

40％。而他最精彩的表现有一部分是来自于 1970 年代所投资的加拿大石

油公司

(canadian oil)和 1970 年代末期与 1980 年代初期的毕肯塞因暨派斯公司(Pic'n Sare and 

Price CO)。然而欧尼尔最令人津津乐道的是，他先后两次在华尔街日报刊登全版广告，昭示
投资人股市的多头行情即将来临。他刊登的时间实在是再适当不过的，

1978 年 3 月与 1982

年

2 月。

　　发掘潜力股的方法
　　从欧尼尔公司的工作现场可以看出，该公司的行事作风强调实事求是，不矫揉做作。更
难得的是，欧尼尔虽然是该公司的最高阶层经理人，可是他在办公室却不要求享受特权，
并和另外两位同事共用一间办公室。另外在采访期间，欧尼尔对美国充满信心的态度，令我
印象深刻。
　　问：你的投资策略颇为独特，这是如何发展出来的

?

　　答：其实我和大部分投资人一样，是从订阅若干有关股市股资的专业刊物开始，而后
才踏入股市的。我发现这些刊物所介绍的投资方式并不十分有效，例如购买低价或是低本益
比股票的策略，其实并不能确实的降低风险。
　　问：你是到什么时候才找到足以致胜的投资方法

?

　　答：

1956 年，我曾经研究多位在股市中成功人士的投资之道。 当时，柴弗斯基金

(Dreyfus Fund)是一个相当小型的基金。其所管理的资金大约只有 1500 万美元，然而在杰克·