名词解释

信用风险：指由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可
能性

以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的
变动而引发损失的可能性。

操作风险：由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险

其他各类版本的定义，关键体现出操作风险与信用风险、市场风险之间
的重要区别：操作风险来源于行为和过程，而非静态的价格、资源、产权
独立变动

市场流动性风险：由于交易的头寸规模相对于市场正常交易量过大，而不能以当时

的有利价格完成交易，导致损失发生的可能性

信用价差：为了补偿违约风险，债权者要求债务人在到期日提供高于无风险利率

（一般用同期的国债到期收益率来表示）的额外收益。

VaR：市场处于正常波动的状态下，对应于给定的置信度水平，投资组合或资产在

未来特定的一段时间内所遭受的最大可能损失，用数学语言可以表示为
Prob（△P<-VaR）=1-c

压力试验：是在模拟或构造未来可能出现的极端情景的基础上，对极端情景及其影

响下的资产组合的价值变化作出评估和判断。分为情景分析法和系统化压
力试验。

简答

1、久期缺口模型的内容和运用

答：久期缺口模型

资产价值

，有

其中

为资产的久期

负债价值

，有

其中

为负债的久期

于是有

其中

为久期缺口

为资产负债率

净现值受到资产价值、久期缺口、利率变化三个因素的影响
运用：在其他两个因素不变的前提下

久期缺口为正，则净现值鱼贴现率或利率呈现反向变动；反之则呈同向变

动

久期缺口绝对值越大，则经营者所面临的利率风险越大

为免受利率影响，应该使久期缺口尽量保持在 0 附近

2、

VAR 的计算、蒙特卡罗模拟法的优缺点

答：VaR 的计算步骤：
证券组合价值 V（t）风险因子 fi（t

） i=1,2..,n, t<0

表示过去； t=0 表示现在；

t>0 表示将来
①建立组合价值与风险因子之间的映射关系；

∆

−

∆

•

−

∆

•

−

∆

−

∆

)

(

∆

−

∆

•

−