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影响石油价格的因素

　　短期影响因素是通过对供求关系造成冲击或短期内改变人们对供求关系的预期而对
石油价格发挥作用的。

　　1. 突发的重大政治事件

　　石油除了一般商品属性外，还具有战略物资的属性，其价格和供应很大程度上受政
治势力和政治局势的影响。近年来，随着政治多极化、经济全球化、生产国际化的发展，争
夺石油资源和控制石油市场，已成为油市动荡和油价飙涨的重要原因。

　　2. 石油库存变化

　　库存是供给和需求之间的一个缓冲，对稳定油价有积极作用。OECD 的库存水平已经
成为国际油价的指示器，并且商业库存对石油价格的影响要明显强于常规库存。当期货价
格远高于现货价格时，石油公司倾向于增加商业库存，刺激现货价格上涨，期货现货价
差减小；当期货价格低于现货价格时，石油公司倾向于减少商业库存，现货价格下降，
与期货价格形成合理价差。

　　3. OPEC 和国际能源署（IEA）的市场干预

　　OPEC 控制着全球剩余石油产能的绝大部分，IEA 则拥有大量的石油储备，他们能在
短时期内改变市场供求格局，从而改变人们对石油价格走势的预期。OPEC 的主要政策是
限产保价和降价保产。IEA 的 26 个成员国共同控制着大量石油库存以应付紧急情况。

　　4. 国际资本市场资金的短期流向

　　20 世纪 90 年代以来，国际石油市场的特征是期货市场的影响显著增强，目前已经
形成了由期货市场向现货市场传导的价格形成机制。尽管国际原油市场的投机活动不是油
价上涨的诱发因素，但由于全球金融市场投资机会缺乏，大量资金进入国际商品市场，
尤其是原油市场，不可避免地推高了国际油价，并使其严重偏离基本面。

　　5. 汇率变动

　　相关研究表明，石油价格变动和美元与国际主要货币之间的汇率变动存在弱相关关
系。由于美元持续贬值，以美元标价的石油产品的实际收入下降，导致石油输出国组织以
维持原油高价作为应对措施。

　　6. 异常气候

　　欧美许多国家用石油作为取暖的燃料，因此，当气候变化异常时，会引起燃料油需
求的短期变动，从而带动原油和其他油品的价格变化。另外，异常的天气可能会对石油生
产设施造成破坏，导致供给中断，从而影响油价。

　　7. 利率变动