放牛班的

CFO：珠三角制造业精益财务转型

（一）

    回望中国经济走向市场化的艰难历程，珠三角和浙江始终是绕不过去的两个关键的地理
节点。

    由于计划经济布局的历史性原因，珠三角和浙江很少有特大型的国资企业分布，这反而
造就了当地弱小的民间资本在改革开放之初，即无所顾忌地冲入市场经济的汪洋大海之中
搏杀。就其所得到的政府支持和产业扶持来说，珠三角整体上可以称得上是某种程度上的
“放牛班”，基本是依靠在市场竞争中的“野蛮生长”而赢得“世界工厂”这一美誉的。

    而在如今中国经济步入中速增长周期之际，《首席财务官》杂志将本期“精益财务推动转型
中国

”系列封面报道的焦点锁定在珠三角，力图通过对不同规模（千亿、百亿和十亿级）的

珠三角制造业如何运用精益财务管理思想推进公司转型的案例分析，帮助更多的制造企业
向高技术附加值、低能耗、高利润、低风险的可持续增长模式转移。

    概述：

    2004 年一部难以用商业化视角衡量的法国影片《Les Choristes》横扫全球，获奖无数，音
乐爆红。片名原意为

“合唱团员们”，后来中文片名给出了神一样的意译——“放牛班的春天”。

放牛班，一般就是指那种调皮捣蛋、老师们不待见的差生班。

    当然，在本文中我们将放牛班引申为没有得到超国民待遇的、纯粹靠市场化竞争而生存的
内资制造业企业。

    技术重构竞争优势

    近年来随着珠三角成为“世界工厂”，而引发各界对传统制造业的诸多反思。比如一个主流
的观点认为，全球产业链的分工决定了珠三角乃至整个中国的传统制造业只能走人海战术、
低毛利率靠规模取胜的

“羊肠小道”。

    据 Wind 资讯统计，2010 年制造业整体毛利率在 17.5%左右徘徊，在所有行业中排倒数
第四，不到金融行业

39.92%平均毛利率和房地产行业 38.12%平均毛利率的一半。当然考虑

到这两年劳动力成本的大幅度提高、人民币汇率不断上升以及企业融资成本的推高，上述制
造业的整体毛利率很可能又会拉低起码

2 到 3 个百分点。

    然而在后文将要详细报道的格力电器案例中，其在空调行业能把毛利率做到近 30%，如
此的毛利率水平不仅高达同行业的

1 倍，事实上也追上了一直被认为是暴利行业的房地产

业。以国内房地产行业龙头企业万科为例，据其最新的业绩报告显示，万科

2012 年结算毛

利率较

2011 年下降 3 个百分点至 27.4%。

    而格力之所以能保持如此之高的毛利率，首要的法宝就是技术优势。多年来格力一直坚持
每年研发投入不低于

20 亿元，持续的高强度研发投入已经成为整个公司资本性支出的刚性

成分，格力电器

CFO 望靖东对此的态度和 CEO 董明珠高度一致，“格力电器在研发上的投

入没有上限，需要多少就配置多少，我们财务部门对此要做的就是服务好、支持好研发体系
的工作。

”

    同样体量远逊于格力的倍轻松，在以代工为主流的按摩器领域，通过持续的研发高投入 ，
凭借

200 多项专利，不仅把整个收入比的八成锁定在国内市场，而且在全行业低迷之际呈

现逆势突破性的高增长态势。

    事实上，早已成为行业全球龙头的格力电器所做的正是制造业的正道。根据相关的数据统