证券市场是一个充满机会和风险的地方，也是一个现代文明的竞技场所。每个投资者都必须
有备而去，必须掌握证券投资分析的技术和方法。只有这样，才能了解证券价格变动规律，
及时地根据影响证券价格变动的因素或证券价格技术指标变化状况，确定买卖时点。证券投
资分析的方法，按照前提假设与引用资料的不同，可以分为两种不同的类型：证券投资基本

 

分析和技术分析。

 

一、证券投资基本分析
基本分析是对上市公司的经营业绩、财务状况，以及影响上市公司经营的客观政治经济环境
等要素进行分析，以判定证券（主要是股票）的内在投资价值，衡量其价格是否合理，提供

 

投资者选择证券的依据。
我们知道，证券价格的高低，主要取决于买卖力量的对比程度。买的人多，价格自然就上涨，
反之也然，即供求关系决定证券价格。但是这种供求关系又受到许多其他因素的影响，如国
家的宏观经济指标、经济政策、行业发展状况、产品市场、公司销售和财务状况等。具体地讲基

 

本分析可从两个方面分析。
1、宏观因素分析。宏观因素分析包括：经济周期分析、市场利率分析、经济政策分析和证券市

 

场调控政策分析。
2、微观因素分析。微观因素分析就是对上市公司本身进行分析，它构成了基本分析的核心。
（

1）公司所属行业性质的分析。公司所属行业性质的分析主要有：发展前景分析、商品形态

分析、需求形态分析、生产形态分析。（

2）行业生命周期分析。任何一个行业都要经历开创、

扩张、停滞和衰退的行业生命周期。同行业不同公司的业绩状况虽有不同，但与该行业所处的
整体发展阶段有很大关联。当公司所处行业蒸蒸日上时，该行业所有公司的成长性都看好；
当公司所处行业开始衰退时，即使有些公司能够做到经营有方，但行业内大多数公司的整体
状况则很难令人乐观。（

3）财务分析。财务分析又称财务报表分析，就是对证券发行公司的

各种财务报表，通过对其账面数字的变动趋势及其相互关系进行比较分析，以便了解公司的

 

财务状况及其经营业绩，并预测公司未来发展前景，有利于投资者作出正确的投资决策。

 

二、证券投资技术分析
技术分析是利用统计学的方法，分析证券价格的运动规律，根据过去证券价格的变动情况来
推测证券价格的未来走势。技术分析是通过分析证券市场的市场行为，对市场未来的价格变
化趋势进行预测的研究活动。它的目的就是预测市场价格未来的趋势。为达到这个目的所使用
的手段是分析股票市场过去和现在的市场行为。市场行为包括三个方面：

1 价格的高低和价

格的变化；

2 发生这些变化所伴随的成交量；3 完成这些变化所经过的时间。简单地说，就

是价、量、时。在这三方面中，价格的变化是最重要的。从不同侧面对市场行为进行分析就组成
了技术分析的各种方法。根据市场行为得到的数据而产生出来的各种图和表是进行技术分析
所要用到的最基本的东西。人们通过长期实践，总结经验，创造了很多从图表看未来的方法，

 

这些方法构成了技术分析的全体。
正确应用技术分析，在某种程度上能够增加证券投资者预见未来和对当前形势正确判断的能
力，在投资者进行股票买入和卖出决策时，提供有益的参考意见。在证券投资市场上，仅仅

 

凭借直觉和运气是不够的，用科学的方法对自己当前的行为进行指导是至关重要的。
1

——

、技术分析的理论基础

三大假设。技术分析是预测投资品种价格未来走向的研究行为，

依赖的是过去和现在的市场行为。技术分析有它赖以生存的理论基础。按照目前流行的说法，
技术分析的理论基础主要是三大假设：一是市场行为包括一切信息、二是价格以趋势方式演

 

变、三是历史会重复。
在三大假设之下，技术分析有了自己的理论基础。三大假设是我们进行技术分析的基础，它
不是十全十美的，但是不能因此而否定它存在的合理性。承认它的存在，同时也注意到它的