浅析后金融危机时代金融风险管理的新趋势

    摘 要 金融风险管理理论是现代金融学理论的一个重要分支，其理论体系具有一定的可操
作性。本文通过对金融危机发生的根本原因的分析，指出这场危机展现出的现代金融系统性
风险的程度、深度和广度大大超出了我们对传统金融风险的认识，既对金融风险管理和监管
模式带来了史无前例的挑战，也为金融风险管理模式创新赋予了新的启示。

 

　　关键词

 金融危机 金融风险 金融风险管理 

　　一、全球金融危机产生原因的分析

 

　　金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标，
金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。此次美国爆发的金融危机呈现某种
形式混合的趋势。

 

　　迄今为止国内外关于金融危机的成因众说纷纭，概况起来有以下几种观点：第一是制
度说，认为自由放任的资本主义制度是全球金融危机产生的根本原因。第二是政策说，认为
美国的高消费、低储蓄、长期低利率和宽松的货币政策是金融危机形成的主要原因。第三就是
大家普遍认可的市场说，则主要从金融市场的微观角度来分析危机的原因，认为过度的金
融创新、宽松的金融监管、金融机构的高杠杆、评级机构的道德风险和人性的贪婪等等都是造
成金融危机的直接原因。总之，造成此次全球金融危机的背景和原因是复杂的，不能仅仅单
独从某一个方面出发去考虑问题，应该将各个方面的问题有机的结合起来去思考。

 

　　二、金融风险管理历程

 

　　（一）金融风险和金融风险管理的基本概念

 

　　金融风险是指任何有可能导致企业或机构财务损失的风险。而风险是一个十分宽泛的词
汇，目前还远没有达成一致的认识，现在对风险解释主要有以下一些观点：

1．风险是结果

的任何变化

2．风险是损失发生的可能性 3．风险是预期损失的不利偏差 4．风险是可度量

的不确定性

5．风险是未来收益的不确定性。金融风险主要包括：市场风险、信用风险、流动

性风险、操作风险、利率风险、合规风险、战略风险和声誉风险这几种类型。

 

　　顾名思义，金融风险管理则是对相应的金融风险进行管理。金融风险管理的过程大致需
要风险识别、风险度量与风险管理控制三个环节。首先是风险识别是指在进行了实地调查研
究的基础上，运用各种方法对实际存在的各种风险进行系统的归类和实施全面的分析研究。
其次是风险度量是指对金融风险发生的可能性或损失范围、程度进行估计和衡量，并对不同
程度的损失发生的可能性和损失后果进行定量分析。其中风险度量的主要方法有敏感性分析、
VaR 估计、情景分析与压力测试。最后是风险管理控制是解决金融风险的途径和方法。一般分
为控制法和财务法。

 

　　（二）金融风险管理的发展

 

　　金融风险管理在半个多世纪的发展过程中，经历了信用风险管理、市场风险管理已经全
面风险管理的历程。

 

　　金融风险管理的萌芽于

20 世纪 50 年代，那时金融风险集中在金融机构，表现为独立

的金融系统的风险。政府管制、资本缺乏流动性以及技术限制在全球经济和金融市场中筑起
的贸易壁垒，加之中央银行控制着货币供应和汇率，从而未发生过全面的金融危机。出现的
危机仅限于个别银行，突出表现为信用风险。进入

20 世纪 80 年代，曾经由银行以及政府主

导的那种封闭的、严密控制的金融体系，已经被资本世界范围内自由流动所取代，经济全球