基于金融结构视角的投资与经济稳定
摘要:投资率较高和投资增速较快是导致经济局部过热的主要原因 为此
｡
,通过压缩投资
规模控制物价并稳定经济增长是当前宏观调控的主旨 而金融已成为资源配置的核心 宏观
｡
｡
调控的核心和国家经济安全的核心 在当前压缩投资规模的过程中能否把握好
｡
“度”的的的的
｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡
以调控稳定的机理
,
｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡
关键词
:金融结构;经济增长;投资稳定
自
2003 年,中国经济已连续三年保持 10%
｡｡｡｡｡｡2006 年上半年 GDP ｡｡｡｡｡｡｡｡
劲的固定资产投资增长成为
GDP 增速加快的最主要原因 为此
｡
,2006 年 6 月 14 日,政府再次
誓言调控
,
｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡
因此
,通过压缩投资规模来控制物价水平并稳定经济增长,是本次宏观调控的主旨 在当
｡
前压缩投资规模的过程中能否把握好
“度”,关乎经济可持续发展,而如何完善支持投资的金融
机制与金融结构
,更是值得关注的紧要问题 因为不当的金融支持机制
｡
,不仅会加剧投资波动,
而且会使投资波动演变为不良资产的反复积累 为此
｡
,必须加强金融体制改革,维持投资稳定
性
,
｡｡｡｡｡｡｡｡｡
一 辨证认识我国目前投资率高涨的现状
｡
(一)我国目前投资率高涨的内在动因分析
近年来
,我国经济之所以出现投资率高涨,其主要原因在于我国经济正处于一个经济结构剧烈变动的时期 这种剧烈变
｡
｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡
一是人均收入的提高以及由此引致的消费结构升级 多年来
｡
,的的的的的的的的的的的的的,增长幅度一直
低于经济发展的速度
,是造成内部消费长期相对积弱的主要原因 为配合平衡投资与消费失
｡
衡关系的宏观政策
,政府部门采取多项措施如提高最低工资标准,发展各种产业创造更多就业
职位
,减免农民税费等,
｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡2003 年,我国人均 GDP 首次超过 1000
美元 这个变化的影响是转折性的
｡
,它意味着我国居民的消费结构发生了根本性变化,为我国
居民尽快实现第三次需求结构升级提供强有力的金融支持 自
｡
2003 年以来,我
国
居
民
人
均
收
入
每
年
都
以
12%
以上的双位数增长
,出现了人均收入增长高于 GDP 增长的良好势头,
｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡
二是城市化的加速 从总体上看
｡
,上世纪 90 年代末我国进入了城市化的新时期 统计分
｡
析表明
:我国城市化与投资率之间存在着较强的关联度,其相关系数达到 0.84;更进一步的计
量分析表明
,现阶段城市人口占总人口的比例,每提高 1 个百分点,投资率可上升 0.88 个百分点 这
｡
｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡
同 时
, 中 国 经 济 进 入 “ 十 一 五 ” 规 划 后 , 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 ,
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水 路 信息等农村硬件性基建的投入
｡ ｡
;加大医疗 养老 文化 教育制度等软件性基建的支持
｡
｡
｡
,
必将显著增加全社会的实质投资和消费需求
,
｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡｡
无 论 是 消 费 结 构 的 升 级
, 还 是 城 市 化 进 程 的 加 速 与 新 农 村 建 设 的 推 进 , 的 的 的 的 的 的 的 的
社 会 基 础 设 施 市 政 设 施 房 地 产 等 行 业 产 生 巨 大 的 需 求
｡
｡
;
｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡ ｡
能源 交通 运输等形成巨大压力 面对如此革命性的需求变化
｡
｡
｡
,我国对供给结构的调整却是相对迟缓的 一方
｡
的
,满足传统需求的供应能力依然扩张,造成大量制造业生产能力的相对过剩与相应的价格徘
徊
; 的 的 的 的 , 满 足 城 市 化 和 消 费 结 构 升 级 的 供 应 能 力 短 时 间 难 以 有 效 扩 大 , 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的
的格局下
,生产资料的紧缺与价格上涨符合市场供求规律 也从客观上对经济结构调整提出
｡
要求 而经济结构调整需要大量的投资
｡
,因此将投资率稳定在一个适度的水平,应是我国今后若干年宏