产业结构调整中的金融投资机理

　　摘要

:金融是现代经济的核心,金融发展促进了经济的发展。因此,研究金融对产业结构调

整有着重大实践意义。通过研究发现

,金融对产业结构调整的作用机制主要是通过直接融资

与间接融资两方面来展开的。此外

,金融政策与产业政策存在着相互反馈的机制,只有当两者

相互配合

,协调一致才能进一步推动产业结构的调整与优化。 

　　关键词

:产业结构;金融;资本;政策 

　　

 

　　一、金融作用产业结构调整的机制

 

　　一般而言

,产业结构的调整有两种基本方式一种是存量结构调整。另一种是增量结构调

整。无论是存量调整还是增量调整

,在实施过程中必然需要动用大量的资金进行优化配置。而

金融市场最本质的功能就是融通资金和资源配置。因此金融与产业结构调整存在着密切的联
系。

 

　　从供给与需求两方面来看

,金融通过为相应企业和产业提供融通资金服务促成市场供给

结构的调整

;另一方面,通过作用于需求,影响产业的需求结构,从而影响产业结构的调整。 

　　从金融作用的渠道来看

,金融对产业结构的调整的作用可分为以下两个方面:一方面是通

过金融市场运作影响产业的资金供给和需求

,从而作用于产业结构升级;另一方面是通过金融

政策与产业政策共同对产业结构的调整起作用。

 

　　在中国目前金融体制下

,金融运作主要通过两个不同性质的市场,从两种作用层次不同的

渠道对产业结构的调整产生影响。一是间接融资为主的信贷市场

,二是直接融资为主的证券

市场。前者对经济体内产业结构调整的影响主要通过商业银行发放贷款的行为将其所聚集的
资金向不同的行业进行分配

,包括生产贷款和消费贷款两种方式。后者通过债券的市场和证

券市场为企业筹集所需资金

,并通过市场机制调节资金流向。 

　　另一方面则是通过金融政策配合产业政策共同对产业结构的调整起作用。政府通过制定
实施政策性优惠贷款

,对商业性贷款的政策担保等金融措施,将资金引向素质好、技术可行和

有市场前景的企业和项目上

,从而实现产业结构的升级与调整。

　　二、金融运作的现状

 

　　

(一)间接融资与直接融资的关系 

　　在工业化初期

,要在尽可能短的时间内建立较为完备的产业体系,就必须要依赖于以银行

为主的间接融资体系来促进产业结构的优化。因此在该阶段间接融资比直接融资有明显优势。
但就目前来看

,产业发展进入了一个新的阶段,低技术含量、低附加值的劳动密集型产业进入

衰退期

,以资金技术密集型产业为代表的新兴产业进入扩张期,以银行为主的间接融资体系尽

管还可在信贷资金支持方面发挥重要作用

,但是由于以信贷为主的间接融资存在流动性差,缺

乏持续性

,不易变现等固有缺陷,因此证券市场为主的直接融资体系就可以发挥整合产业资源

的积极作用

,有效的克服间接融资方式的上述不足。然而目前,银行信贷仍是中国企业最重要

的融资渠道

,占国内金融融资总量的比例一直在 70%～80%左右,这是与经济发展规律相违背

的。

 

　　

(二)信贷市场分析 

　　就目前生产信贷状况来看

,中长期贷款主要流向了政府扶持的大型项目,而最需要资金的

中小企业融资获得的支持有限。一方面

,因为中小企业获得生存空间的关键因素充满了不确

定性

,商业银行在发放贷款时为了避免自身风险增大便将严重依赖银行获得资金的中小企业

排除在外。另一方面

,基础设施投资主要被大企业,国有企业所垄断,商业银行的信贷也主要投

向了这些安全性强、收益稳定的大型项目。因此

,中小企业的信贷需求在一定程度上受到了排

挤。