第十章　企业价值评估

　　第一部分　重要考点【收益法与市场法】

　　一、要求

　　重点掌握收益法，尤其注意收益和折现率的计算以及匹配选择的问题。其次也要关注市
场法的运用。

　　二、出题模式：选择题和综合题

　　

(一)综合题

　　【例题

1·综合题】评估师为 C 股东拟转让所持有的乙企业的 5%股权给投资人 D 提供价

值参考意见。

　　⑴乙企业基本概况：

　　①评估基准日乙企业经过审计后的账面总资产

l 500 万元，流动负债 200 万元，长期负

债

300 万元，所有者权益 l 000 万元;

　　②乙企业为非上市股份制企业，共有

A、B、C 三个股东，A 股东持有 60%股权，B 股东

持有

35%股权，C 股东持有 5%股权，本次转让的股权为 C 股东的 5%股权;

　　③经评估人员调查，在评估基准日，乙企业全部资产中，正在运营的资产占企业总资
产的

85%，另外 l5%的资产为企业的在建工程，该在建工程的形象进度为 40%，其评估价

值与账面价值基本相符。

　　⑵乙企业未来收益预测情况：

　　①乙企业评估基准日后未来

5 年的企业自由现金流量分别为 100 万元，130 万元，l20

万元，

140 万元和 145 万元(未考虑在建工程预期收益情况);

　　②与企业未来预期收益相对应的折现率及资本化率均为

l0%，乙企业持续经营。

　　【要求】根据上述条件回答以下问题：

　　⑴写出本项目评估的技术路线及基本步骤

;

　　⑵给出评估结论并做出必要的解释和说明。

　　

[答案]