功上市，使企业家们的创业梦想一夜成真。

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　　美国网络股票涨疯了，这超出一般人的理解范围。网络股价格的急速飙升是 财富来

” “

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源于创造 的 新经济 理论的明证，还是 非理性市场表现 吹出的特大泡沫，目前还未有

定论。人们目前所能看到的是网络股上市所形成的热潮，股价持续飞升，即使稍有回落又

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马上掉头上扬。这种 市场氛围 无形中降低了股票公开发行的风险，增加了 风险投资 人

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”

的回报。在 网络股必赚 的市场信心支撑下，许多风险投资新手也跃跃欲试，他们当中有

不少曾经就是网络企业的创始人。看到风险投资在 1995—1997 年的平均回报率达 41.2%，

和过去 20 年的平均回报率 15.4%

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”

相比，难怪他们要卷起袖子，加入到 赚钱交响曲 中了。

　　当时，Netscape 发布了其第一版浏览器的测试版；第一个发布广告的 Web 站点也已

经出现；大众传媒开始大量报道因特网现象；风险投资基金也闻风而来，涌向 Web 站点。

　　雅虎的方便快捷吸引了太多的人，继续使用一个学生的网页来实现这么大的通讯量

是不可能的。雅虎的软件和硬件都需要升级，而这已经不是两个在校的学生能完成的任务

了。于是，他们找到学校方面，打听是否能把自己的这套检索软件送给学校，由学校来升

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”

级和经营。如果学校实在不肯经营的话，他们就只好 另寻低就 ，去找别的机构了。反正

事已至此，对于两个学生来说已经是无能为力了。

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”

　　现在看来，这一切对于学校来说简直是 天上掉馅饼 的大好事。可是在当时的情况下，

却很难断定雅虎的发展前途。而要维护这样一个通讯量巨大的网站，人力、物力的投入都

会很大。斯坦福大学作为一个教育机构虽然历来很重视技术发明，但三思而后行，没有接

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”

纳他们，这也是可以理解的。当后来 网络思想咖啡屋 采访杨致远的时候，问他：现在雅

“

虎发展成这么大的规模，斯坦福大学是否很后悔？杨致远很客观地回答： 当时的雅虎还

不像现在这样是一项明星的技术。对于学校来说，要维护这套检索器是很困难的。在那时，

”

很难看出雅虎能盈利，而如果只是为大家提供一种服务的话，对于学校来说又太贵了。

　　然而，这无论如何应该说是斯坦福大学的一个失误。事实上，当时的雅虎究竟是不是

一项技术并不重要，真正重要的是雅虎选择了一个正确的方向。如果选题的方向不正确，

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即使技术手段再高明，也只会 差之毫厘，谬以千里 。不管是对于技术开发来说，还是对

于商业拓展来说，应该把用户的需要当作自己的第一目标，当作首选的发展方向。

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”

　　也正是在这个时代， 互联购物网 （ISN）创始人之一的兰迪?亚当斯正在夏威夷度

假，得知此消息后，立即给杨致远发了一封电子邮件，答应把雅虎放在他们的主机上。

　　即使雅虎有了落脚之地，杨致远和大卫也没有想过要赚钱、发大财。当然，他们心里

很清楚，已经不能像学生那样当作业余爱好来打理雅虎，而需要认真经营了。既然要经营