示可能性，企业经营活动损失的概率愈大，风险亦愈大。

2.风险的特性

风险特性

含义

客观性

不以企业意志为转移，独立于企业意志之外的客观存在。企业只能采取风

险管理办法降低风险发生的频率和损失幅度，而不能彻底消除风险。

普遍性

在现代社会，个体或企业面临着各式各样的风险。随着科学技术的发展和

生产力的提高，还会不断产生新的风险，且风险事故造成的损失也愈来愈
大。

损失性

只要风险存在，就一定有发生损失的可能。风险的存在，不仅会造成人员
伤亡，而且会造成生产力的破坏、社会财富的损失和经济价值的减少，因

此才使得个体或企业寻求应对风险的方法。

可变性

风险的可变性是指在一定条件下风险具有可转化的特性。世界上任何事物

都是互相联系、互相依存、互相制约的。而任何事物都处于变动与变化之中，
这些变化必然会引起风险的变化。

3.企业可能面对的风险种类

在商业活动的层面上，企业可能面对的风险可分为两大类：

行业风险和经营风险。

 

（1  

） 行业风险及其影响因素

行业风险是指在特定行业中与经营相关的风险。考虑企业可能面对的行业风险时，如

下几个因素非常关键：

 

①

生命周期阶段

。企业会经历起步期、成长期、成熟期及最后的衰退期。显然，处于成

长期的行业会比处于成熟期或衰退期的行业有利的多。

②

 波动性

。这是与变化相关的一个指标。波动性行业是指成长迅速变化，充满上下起

伏的行业。波动性行业会涉及较大的不确定性，使计划和决策变得更难。

③

 集中程度

。对于一个企业而言，在一个受保护的行业中处于垄断地位，风险很低，

如国有大型企业。相反，随着大多数国家的发展、国家企业私有化、关税壁垒降低、以及新
兴行业与成熟的公司相竞争，垄断地位被推翻，各行业的竞争性都增强，风险也就加大。

（2  

） 经营风险

经营风险可简单定义为

经营企业时面临的风险

，从广义标准来说，它指由于采用的

战略不当、资源不足、经济环境或竞争环境发生变化而不能达成经营目标的风险。它包括市
场风险、政治风险、操作风险、法律/合规性风险、项目风险、信用风险、产品风险、流动性风
险、环境风险和声誉风险。

经营风险种类

定义

解释

市场风险

（有时也
称为财务

风险或价
格风险，

它指由于

市价的变

化而导致
亏损的风

险

）

利率风险 指因利率提高或降低而产生预期

之外损失的风险。

利率风险与汇率风险可能会互相关联。
企业在制定决策时，应当考虑可能面
临的市场风险，采用一定的套期保值
手段规避风险，同时，我们应认识到
有时不作任何应对也是一种具有风险
的决定。

汇率风险 是由汇率变动的可能性，以及一

种货币对另一种货币的价值发生
变动的可能性导致的风险。

商品价格

风险

商品的价格出人意料地上涨或下
跌，可能使业务面临的风险。

股票价格

风险

股票价格风险影响企业股票或其
它资产的投资者，其表现是与股

票价格相联系。

政治风险

政治风险就是与企业运营所在的

国家的政治稳定性，或者当地的
政治制度相关的风险。

即使在政治制度稳定的国家，政治改

革的影响也可能是重大的。

操作风险

是指由于员工、过程、基础设施或
技术或对运作有影响的类似因素 

可将操作风险组合成以下几种风险：
员工、技术、舞弊、外部依赖、过程/程序、

风险敞口

，也称为

风险暴露

，是指未加保护的风险。举例说明：

（ 1 ）甲公司收入的是人民币，但甲公司有一笔美元的借款要

还，如果甲公司对此没有做任何对冲的交易（比如远期外汇买卖或
货币互换等 ) ，那么，甲公司就有了一个日元对美元的

汇率风险敞

口

。

（ 2 ）乙公司由于赊销给丙公司货物而形成应收账款，由于丙

公司资信程度不高，但乙公司对该项应收账款没有做任何对冲交
易，也没有计提坏账准备金，那么，乙公司就有一个

信用风险敞

口

。

（ 3 ）如果 A 公司购买了 B 公司发行的固定利率的债券， A

公司对此没有做任何应对措施，那么， A 公司就要承担利率风

险，因此，也就有了一个

利率风险敞口。

【相关链接】风险敞口

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