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唐钢股份吸收合并邯郸钢铁、承德钒钛点评

 

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亿股，总股本扩大到 68.768 亿股（假设行权比例为零）

。如果行权比例为零，吸收合并后河北钢铁集团通

过唐钢集团和邯钢集团合计持有唐钢股份的股权比例达到最小值 46.825%；在唐钢股份异议股东行使回购
请求权、邯郸钢铁和承德钒钛异议股东行使现金选择权的比例均达到上限的情况下，河北钢铁集团及其关
联企业持有唐钢股份的股权比例达到最大值 61.423%；这两种情况均未改变交易后河北省国资委作为唐钢
股份实际控制人的地位。 

图 1：重组前河北钢铁集团股权结构 

 

图 2：重组后新唐钢股份股权结构(行权比例为零)

 

 

 

 

资料来源：东莞证券研发中心、公司公告 

 

资料来源：东莞证券研发中心、公司公告 

 

二、重组后效果分析：跃居国内第二大钢铁集团

 

1. 钢铁规模升至国内第二 

成功吸收合并之后，存续公司唐钢股份 2008 年钢材产量将达到 1939 万吨，跃居国内上市公司第二仅

次于宝钢股份。其中螺纹钢产量 288 万吨，线材 191 万吨，热轧板 459 万吨，冷轧板 266 万吨，中厚板 314
万吨，还有含钒钢材 371 万吨以及钒制品 8332 吨。 

从产品结构看，合并后新唐钢股份螺纹钢占比为 24.91%，线材占比 14.13%，合计建筑钢材占比 39.04%，

较原唐钢提高了 5.28 个百分点。 

图 3：十大钢铁上市公司钢材产量（2008 年） 

 

图 4：新唐钢股份产品结构

 

 

 

 

资料来源：东莞证券研发中心、公司公告 

 

资料来源：东莞证券研发中心、公司公告 

53.175% 

11.987% 

34.838% 

100% 

100% 

100% 

河北省国资委 

河北钢铁集团 

唐钢集团及其下

属企业 

邯钢集团及其下

属企业 

（新）唐钢股份 

社会公众股