作事业上的成功。他们哪里知道，股票投资中，错误是经常发生的，你只要保证不出重大错
误，偶尔成功一两次就赚得足够了。大部分情况下日常工作的成功经验完全不适合于股票投
资，甚至正好相反。比如平时工作中，你应该和大多数人保持一致，和主流保持一致。但股
票投资与平时工作正好相反，巴菲特总结自己一生成功的经验是与众不同逆向投资：在别
人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。
　　不过工作和投资有一点是相同的：要想成功，你必须付出大量的时间和精力。但付出大
量的时间和精力，在工作上基本可以保证你比别人更加成功，但在投资上却可以让你更加
失败。一是因为投资市场变化很快，你的策略一旦错误再努力也没有用。二是尽管你的策略
正确，但股市有时反常而且几年都反常。
　　

2008 年 5 月 3 日在伯克希尔股东大会上 Tim Ferriss 问：“巴菲特先生，假设你只有三十

来岁，没有什么经济来源，只能靠一份全日制的工作来谋生，根本没有很多时间研究分析
投资，但是你已经有笔储蓄足够维持一年半的生活开支，那么你攒的第一个

100 万将会如

何投资？请告诉我们具体投资的资产种类和配置比例。

”

　　请注意，这位提问者就是一个典型的有钱没闲的白领中产阶层。
　　巴菲特哈哈一笑回答：

“我会把所有的钱都投资到一个低成本的追踪标准普尔 500 指数

的指数基金，然后继续努力工作。

”

　　第三，适合无钱无产但前途和钱途远大的年轻人的股票投资策略。
　　大学生或刚毕业不久的大学生，有大量的时间和浓厚的兴趣学习和实践投资，按说最
适合自己选股投资。但遗憾的是，他们的钱太少，扣除必需的日常开支，再存一些钱还房贷
或者准备买房，一个月的工资剩不了几个钱。比如还剩下

1000 元，即使他投资再赚钱，一

年翻一番，也只不过赚到

1000 元钱。为了多赚这 1000 元钱，天天研究分析，花费大量时间

精力，值得吗？还不如好好工作表现争取早日升职加薪更实在。所以绝大部分大学毕业生的
股票投资策略应该和下岗妈妈及主治医生一样，定期投资指数基金，又简单又赚钱又省心。
当然对于少数想在股票投资行业发展的年轻人来说，应该及时利用散钱进行投资实践。他早
期肯定会犯下很多错误，发生很多亏损，但由于早期资金有限，反而损失有限，而他积累
的经验教训价值无限。
　　你会发现，三类人，也就是说大部分业余投资者，都应该采取指数基金投资这种稳健
的股票投资策略，证券分析之父格雷厄姆教你买指数基金，他的学生也是最成功的投资大
师巴菲特也教你买指数基金。
　　巴菲特在

1996 年致股东的信中说：“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，

早晚会发现，最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数基金。

”

　　巴菲特说：

“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部

分投资专家。一个非常奇怪的现象是，当

‘愚笨’的金钱了解到自己的缺陷之后，就再也不愚

笨了。

”

　　事实如何呢？

1970 年初美国有 355 只主动型股票基金，到 2005 年，223 只基金倒闭清

算。这

35 年只有 9 只基金明显跑赢指数，仅占 2.54%。

　　可能你会疑问：格雷厄姆和巴菲特教我们买指数基金，这在中国行不行啊？
　　

2009 年 308 只偏股型股票基金中只有 14 只超越中信标普 300 指数，仅占 5%。

　　过去

5 年，从 2005 年 11 月初到 2010 年 10 月底，按照基金分类，具有 5 年历史的普通

股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金共有

86 只，只有 19 只战胜了同期的沪深 300

指数，占比

22%，略高五分之一。

　　根据晨星中国私募证券基金（

10 月）业绩评价报告，具有两年以上历史的私募基金已

有

172 只，其中只有 49 只私募产品战胜了同期的沪深 300 指数，占比 29%，不到三分之一。

　　如果你不懂股票投资，也不愿花费很多时间精力选择股票或基金，那么最稳健的投资