和持久性,由于信托财产独立性的独特制度安排,使信托财产能够独立于委托人、受托人、受
益人以及它的债权人,保证了信托财产在封闭的安全环境内不受干预的被灵活运用,从而能
够最大限度地实现财富的流转和增值。

　　其次,信托通过创造不同的投资组合,能够将

债券

融资和股权融资等的优势结合起来,

活跃货币市场、资本市场和产业市场。金融市场中,信托的一个主要功能就是聚集小额资金,
形成具有一定规模的资金集合,在这个过程中,即可以满足投资者的需求,又可以给资金需
求者以支持。信托可以发挥专业理财的优势,在与银行合作时,提供丰富的理财产品。

　　最后,信托制度可以弥补我国金融市场结构中中长期资金来源不足的同时,也给私人银
行业务的客户提供了中长的具有投资价值的项目;一方面,银行中长期融资功能不足,另一
方面,私人银行的客户具有高额的净财富,他们能够承担一定的风险,投资于有相对较长周
期的产品。

　　3 银信合作的可行性分析与合作现状

　　2008 年 12 月 23 日,银监会发布了《银行与信托公司业务合作指引》的通知,这是适应形
势发展之举。这是因为,银信合作具有很强的现实因素,不仅仅是因为银信已经展开了合作。

　　首先从业务内容上,银行和信托具有很大的关联性,按照有关规定,信托公司的经营范
围包括资金信托业务、动产和不动产业务、其他财产或财产权信托业务、作为投资基金或基
金管理公司的发起人从事投资基金业务,以及其他中介业务和自有资金投融资业务;这种广
泛的业务范围,可以与银行开展联合贷款、直接银团贷款、间接银团贷款、委托资产管理等
业务,为客户提供多元化的融资渠道,改善客户融资结构。

　　同时银行和信托业务手段具有互补性。目前,我国实行分业监管的金融体制,在这种体
制下,信托公司是目前唯一能够横跨三大市场(资本、货币、产业市场)进行直接投融资的金
融机构,故其业务灵活多样,具有独特的制度优势,但是其行业规模小,客户少,声誉有待于树
立。与此同时,商业银行具有强大的业务资源优势、良好的信誉、广泛的客户资源,但是在业
务领域和模式上受到政策的限制。两家合作,可以发挥彼此的优势,实现共同的发展。

　　我国商业银行和信托公司的合作,从 2005 年以来不断加强,合作方式主要包括产品代
销、托管、担保和信贷资产

证券

化、信贷资产回购等,按合作模式基本上可以分为四类。其中

股权投资模式,主要是信托公司和商业银行之间进行股权投资,比如天津信托发行规模为 5
亿元的集合信托计划,持有渤海银行 10%的股权,2007 年 6 月交通银行投资 12.2 亿元持有湖
北国投 85%的股权,成为 1993 年后首家入股信托公司的商业银行。

　　这种合作过程是逐步深入的,从浅层次的渠道合作、产品合作转向深层次的战略合作、
资本合作,它与我国当前的经济金融形势密切相关。

　　4 银信合作推进私人银行业务发展

　　考察国外成熟的私人银行财富管理模式,我们可以发现,信托一直是被广泛使用的重要
的财富管理工具。美国哈佛大学教授 Robert H.Sitkoff 根据银行、信托公司等金融机构公布
的数据研究发现,今年来美国处于信托管理之下的财产总值一直在 10,000 亿美元以上,而平
均账户规模达到 100 万美元。信托能够在私人银行业务中起到如此众多的作用,完全依赖于
信托财富管理架构形成的特殊作用机制。

　　私人银行业务的信托产品体系大致可以有下面三大类,第一类是财产保护类的信托产